在阿里巴巴最新一季的財報發(fā)布前夕，市場彌漫著一種謹慎樂觀的情緒。年初以來，阿里巴巴的股價在一系列利好消息的推動下，如AI領域的布局、與蘋果的合作以及民企座談會的召開等，已經累計上漲了50%。然而，投資者們心中仍有一絲隱憂：如果財報業(yè)績未能達到預期，這股漲勢恐難以為繼。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，2月20日晚間，隨著阿里巴巴2025財年第三季度財報的揭曉，市場的擔憂瞬間煙消云散。阿里巴巴美股股價在盤中一度飆升近15%，最高觸及144.51美元，創(chuàng)下自2022年1月以來的新高，最終收盤價為135.97美元，漲幅達到8.09%。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

這份財報的確亮點頻現(xiàn)：截至2024年12月的這一季度，阿里巴巴實現(xiàn)營收2801.5億元，同比增長8%，是近四個季度中增速最高的一季；凈利潤更是高達464.34億元，同比增長了驚人的333%。經調整EBITA（反映真實業(yè)務經營情況）同比增長4%，達到548.53億元；自由現(xiàn)金流為390.2億元，雖然較去年同期下降了31%，但這主要是由于云計算和物流建設的資本開支增加所致。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

不過，深入分析財報后不難發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴這一季度的表現(xiàn)雖然亮眼，但并未完全超出市場預期。真正讓市場興奮不已的是，這份財報傳遞出一個強烈的信號：阿里巴巴終于重回正軌。在歷經監(jiān)管壓力和挑戰(zhàn)后，阿里巴巴通過剝離銀泰、大潤發(fā)等非核心資產，近一年來聚焦電商和云計算主業(yè)的戰(zhàn)略初見成效。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

“聚焦主業(yè)+AI驅動”的戰(zhàn)略在本季度取得了顯著成效。核心商業(yè)板塊保持穩(wěn)定，而國際商業(yè)和云智能板塊則成為推動阿里巴巴前進的兩大新引擎。更重要的是，阿里巴巴講述的AI新故事，終于開始獲得市場的認可。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，在亮麗的財報數(shù)字背后，也隱藏著一些不為人知的細節(jié)。阿里巴巴本季度的利潤大幅增長，很大程度上得益于財務操作而非業(yè)務層面的實質性改善。去年第四季度，阿里巴巴通過出售銀泰和大潤發(fā)等線下零售業(yè)務，釋放了大量利潤。投資收益、無形資產攤銷及減值等因素也對凈利潤的增長貢獻頗大。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從業(yè)務板塊來看，淘天集團在本季度為阿里巴巴貢獻了約10億的利潤增長，主要得益于客戶管理收入的同比增長和傭金率的提高。然而，直營收入（如天貓超市等）的連續(xù)下滑，反映出高客單價商品銷售乏力的問題。對于淘天來說，如何在抖音和拼多多的競爭壓力下保持市場份額，同時實現(xiàn)收入增長，成為了一個亟待解決的問題。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在電商基本盤保持穩(wěn)定的同時，云智能和國際商業(yè)板塊成為了阿里巴巴的新增長點。本季度，阿里云收入同比增長13%，達到317億元。AI相關產品的收入更是連續(xù)六個季度保持三位數(shù)增長，開源模型Qwen家族衍生出超過9萬個模型，成為全球最大的AI模型生態(tài)。國際商業(yè)板塊的收入同比增長32%，達到378億元，成為阿里巴巴所有業(yè)務集團中增長最快的“火車頭”。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，國際商業(yè)板塊的快速增長是以燒錢為代價的。速賣通在歐洲市場的Choice模式雖然訂單量節(jié)節(jié)攀升，但整個國際商業(yè)板塊的虧損也同比擴大了57%，達到50億元人民幣。在東南亞市場，Lazada則通過社交裂變和小額補貼等策略滲透下沉市場，鞏固市場份額，但同樣面臨著巨大的燒錢壓力。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

除了核心電商和云計算業(yè)務外，阿里巴巴還有兩塊盈利的業(yè)務：菜鳥和高德。然而，菜鳥本季度的表現(xiàn)并不樂觀，收入和利潤雙雙下滑。相比之下，高德憑借高達8.45億的月活用戶，在流量生意上做得風生水起，首次實現(xiàn)盈利，成為眾多非核心業(yè)務中最耀眼的明星。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在財報發(fā)布后的電話會議上，阿里巴巴管理層表示，未來三年將持續(xù)加大在云計算和人工智能基礎設施上的投入，計劃投資規(guī)模將超過過去十年的總和。同時，阿里巴巴還將利用人工智能改造現(xiàn)有業(yè)務，提升經營效率。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從這份財報中可以看出，阿里巴巴已經度過了低谷期，正朝著更加穩(wěn)健和聚焦的方向發(fā)展。雖然仍面臨著諸多挑戰(zhàn)，如國內電商市場的競爭壓力、國際業(yè)務的合規(guī)風險和燒錢壓力、云計算技術的商業(yè)化突破等，但阿里巴巴已經展現(xiàn)出了積極的態(tài)勢和堅定的決心。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

對于員工和投資者來說，阿里巴巴的這份財報無疑是一劑強心針。只要能夠穩(wěn)住電商基本盤，等待國際業(yè)務扭虧為盈，同時憑借AI技術實現(xiàn)云計算業(yè)務的彎道超車，阿里巴巴或許真的還能迎來“第二春”。iqy28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com