數字人的AB面：在元宇宙中過氣，在AIGC中重生
來源：光錐智能作者：郝 鑫“29800元一年的虛擬主播，號稱24小時不停播，月入十幾萬，實際上卻是關鍵詞都不能回復，播了半個月，直播間還因違規被快手封禁，最終投訴無門、退款無果。&
微軟最新財報揭曉，盡管整體營收與盈利超越市場預期，但云業務增長放緩及資本支出激增引發關注。這家科技巨頭在人工智能（AI）領域的領頭羊地位面臨新挑戰，尤其是在中國AI新星DeepSeek的沖擊下，微軟亟需證明其AI戰略的價值。
據微軟發布的2025財年第二財季（截至2024年12月31日）財報顯示，公司該季度總收入達到696.3億美元，同比增長12%，高于分析師預期的689.2億美元。稀釋后每股收益（EPS）為3.23美元，同比增長10%，同樣超出分析師預測的3.10美元。然而，微軟在AI技術應用最為直接的受益領域——云業務上的表現卻未能滿足市場預期。
具體來看，微軟商業云業務，涵蓋Office和Azure等產品，四季度營收為409億美元，同比增長21%，但略低于分析師預期的411億美元，且增速較上一季度有所放緩。其中，智能云業務部門，包括Azure公共云、Windows服務器等，營收達到255億美元，同比增長19%，同樣較三季度20%的增速有所放緩。Azure和其他云服務的增速也從三季度的33%降至31%。
財報公布后，微軟股價在盤后交易中波動劇烈，一度下跌超過6%。投資者對于微軟在AI領域的巨額投資表示擔憂，尤其是在DeepSeek等新興企業以更低成本開發AI模型的背景下。DeepSeek的崛起顛覆了傳統觀念，即開發AI模型需要大量資金和最昂貴的芯片。
面對這些挑戰，微軟CEO薩蒂亞·納德拉在業績電話會上透露了公司在AI業務上的新進展。他表示，微軟AI業務的年收入已超過130億美元，同比增長高達175%。納德拉強調，Azure的增長中有13個百分點來自AI產品的貢獻，高于分析師的預期。他還提到DeepSeek的R1模型已被納入微軟Azure AI Foundry和GitHub的模型目錄，開發者將能夠在Copilot +PC上本地運行該模型。
對于DeepSeek帶來的成本降低對AI行業的影響，納德拉表示，這是趨勢所在。他認為，基于Scaling定律，AI訓練和推理的效率將不斷提高。隨著推理計算價格的下跌，人們將能夠消費更多的AI服務，也會有更多的AI應用被開發出來。模型優化將使得AI更加普及，這對于微軟這樣的超大企業和PC平臺提供商來說是好消息。
盡管面臨諸多挑戰，微軟在AI領域的投入仍在繼續。納德拉表示，公司正在整個技術領域進行創新，以幫助客戶充分發揮AI的投資回報并抓住未來的巨大機遇。然而，如何平衡資本支出與業務增長、如何應對來自新興企業的競爭、如何證明AI戰略的價值，將是微軟在未來需要繼續探索的問題。
財報還顯示，微軟四季度的營業利潤為317億美元，同比增長17%；凈利潤為241億美元，同比增長10%。然而，資本支出也呈現出加速增長的態勢，包括融資租賃獲得資產在內，三季度總資本支出達到226億美元，同比增長96.5%。其中，不動產和設備相關的現金支出為158億美元，同比增長約63%。
微軟在財報中強調，公司將繼續致力于推動技術創新和業務增長，以應對不斷變化的市場環境和客戶需求。然而，如何在保持領先地位的同時應對新興挑戰、如何平衡投資與回報、如何持續推動AI技術的普及和應用，將是微軟在未來發展中需要重點關注的問題。
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