近期，A股市場情緒明顯回暖，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自2025年1月初以來，漲幅超過10%，領(lǐng)跑大盤。在這一波行情中，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)表現(xiàn)尤為搶眼，累計漲幅達(dá)到13%，重新點(diǎn)燃了市場對新能源產(chǎn)業(yè)的熱情。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

回顧過去幾年，中國新能源汽車市場經(jīng)歷了多次價格調(diào)整，這種“降價潮”不僅影響了車企，也波及了動力電池和碳酸鋰等上下游企業(yè)。動力電池的價格從2023年初的高峰1元/Wh下跌至目前的0.3元/Wh，跌幅驚人地達(dá)到了70%。同樣，碳酸鋰的價格也從高峰時的60萬元/噸，驟降至7.5萬元/噸，累計跌幅超過87%。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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價格的持續(xù)下滑給企業(yè)經(jīng)營帶來了巨大壓力，不少企業(yè)的盈利能力大幅下降。例如，億緯鋰能、國軒高科等二線電池廠商的毛利率從高峰時的30%以上，下滑至目前的17%左右。光伏產(chǎn)業(yè)鏈同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，硅料、硅片、電池片、組件價格普遍下跌超過70%，2024年光伏主產(chǎn)業(yè)鏈虧損超過600億元，企業(yè)負(fù)債突破3萬億元。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能出清的過程中，行業(yè)整體經(jīng)營出現(xiàn)了觸底反彈的跡象。這成為近期創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)跑贏大盤的重要因素之一。值得注意的是，追蹤這一指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368）即將結(jié)束發(fā)行，該ETF主要投資于動力電池、光伏設(shè)備等新能源領(lǐng)域，其權(quán)重股包括寧德時代、陽光電源和匯川技術(shù)，合計持股比例超過40%。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從需求端來看，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，新能源汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等措施不斷推出，推動了國內(nèi)市場的持續(xù)繁榮。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年前兩個月，新能源汽車國內(nèi)銷量達(dá)到102.5萬輛，同比增長34.3%，超出市場預(yù)期。3月份中國企業(yè)的動力電池和儲能電池排產(chǎn)量達(dá)到99GWh，加上消費(fèi)類電池的9GWh，總排產(chǎn)量高達(dá)108GWh，同比增長27%。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

與此同時，新能源企業(yè)也在積極拓展海外市場。例如，晶科能源在沙特投資建廠，鈞達(dá)股份計劃在阿曼新增產(chǎn)能，以搶占海外市場的空白地帶。在供給端，監(jiān)管部門和行業(yè)自律的反“內(nèi)卷式”競爭初見成效，新增低質(zhì)產(chǎn)能投放有所放緩。2024年12月，覆蓋光伏制造各環(huán)節(jié)約九成產(chǎn)能的33家企業(yè)在四川宜賓簽署了自愿控產(chǎn)的自律公約。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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在動力電池領(lǐng)域，寧德時代作為全球領(lǐng)先的企業(yè)，市場競爭力強(qiáng)勁。2023年及2024年前三季度，公司歸母凈利潤同比增速分別達(dá)到了43.6%和15.6%。在動力電池市場，寧德時代與比亞迪的兩強(qiáng)格局依然穩(wěn)固，2024年寧德時代在國內(nèi)市場的裝車量達(dá)到246GWh，市占率高達(dá)45%，較2023年有所提升。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在光伏領(lǐng)域，陽光電源的表現(xiàn)同樣引人注目。盡管龍頭企業(yè)如隆基綠能、通威股份在2024年前三季度出現(xiàn)虧損，但陽光電源的利潤卻達(dá)到了76億元，同比增長5.2%。陽光電源主營的光伏逆變器產(chǎn)品技術(shù)壁壘較高，市場份額逐年提升，從2018年的不足20GW攀升至2023年的125.4GW，全球市場份額超過23%。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

新能源產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)歷了過去幾年的去產(chǎn)能洗禮后，價格大跌，盈利下滑，但資本市場已對其進(jìn)行了充分定價。如今，中國新能源產(chǎn)業(yè)的至暗時刻已經(jīng)過去，市場開始逐步交易行業(yè)經(jīng)營改善的邏輯。在新能源產(chǎn)業(yè)的低谷期，一批優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，競爭力不減反增，業(yè)績保持逆勢增長，顯著超越行業(yè)平均水平。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，與過去幾年相比，未來新能源產(chǎn)業(yè)恐怕很難再重現(xiàn)連漲數(shù)倍的牛市行情。據(jù)券商機(jī)構(gòu)分析，新能源產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成熟期，業(yè)績增速大幅下降，估值也回到較低水平。因此，投資者在把握新能源產(chǎn)業(yè)機(jī)會時，需要更加精選優(yōu)秀龍頭或跨賽道的優(yōu)秀ETF基金，才能獲得較好的回報。xpF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com