元宇宙的文旅賽道，還能如何發(fā)力？
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OpenAI近期在投資領(lǐng)域的動作頻繁，仿佛開啟了一場瘋狂的購物盛宴。先是斥資30億美元收購了AI編程平臺Windsurf，緊接著又以65億美元的巨資買下了由喬布斯的老搭檔Jony Ive創(chuàng)立的AI新硬件公司io，這一系列大手筆的操作，讓一個以OpenAI為核心的隱秘初創(chuàng)企業(yè)帝國逐漸浮出水面。
其實，獨角獸企業(yè)下場投資并不是什么新鮮事。早在Sam Altman擔任Y Combinator總裁期間，他就已經(jīng)展現(xiàn)出投資的天賦和熱情。年僅29歲的他，在自己的博客里自豪地宣布已經(jīng)投資了40家公司，并自稱是“歷史上最大牛市中的早期科技投資者”。作為硅谷著名的天使投資人，Sam Altman的戰(zhàn)績輝煌，Stripe、Reddit和Instacart等企業(yè)都曾是他的投資對象。據(jù)CB Insights統(tǒng)計，自2010年起，他參與的投資項目已超過百項。
深入剖析Sam Altman以及OpenAI的投資版圖，我們可以發(fā)現(xiàn)，Sam Altman個人的投資觸角廣泛，從AI、生物技術(shù)到供應鏈、能源等傳統(tǒng)行業(yè)均有涉獵。然而，以OpenAI Startup Fund為代表的創(chuàng)投基金則更加聚焦于AI領(lǐng)域，這反映了硅谷科技巨頭競爭的新趨勢——他們正通過快速構(gòu)建初創(chuàng)企業(yè)帝國，完善生態(tài)布局，以實現(xiàn)快速擴張。
OpenAI Startup Fund成立于2021年，目前管理的資產(chǎn)已接近3億美元。與前兩者相比，這支與OpenAI緊密相關(guān)的創(chuàng)投基金的投資策略更加清晰。自OpenAI經(jīng)歷管理動蕩后，Sam Altman放棄了對其的控制權(quán)，轉(zhuǎn)而由風險投資人Ian Hathaway管理。據(jù)統(tǒng)計，OpenAI Startup Fund已做出20余筆對外投資，包括17家初創(chuàng)企業(yè)，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的投資節(jié)奏，且更加專注于AI生態(tài)應用。
從時間節(jié)點來看，自2022年第四季度開始，OpenAI Startup Fund基本保持每季度平均出手一次的節(jié)奏，這與OpenAI的模型迭代進度保持同步。在專注自身發(fā)展的同時，OpenAI也沒有忽視對外界AI生態(tài)的觀察和布局。從投資領(lǐng)域來看，大部分資金都流向了AI生態(tài)鏈的各個環(huán)節(jié)，從芯片設計到下游的醫(yī)療、法律、編程、機器人等軟硬件領(lǐng)域，搭建了一條完整的AI生態(tài)鏈。
在投資策略上，OpenAI Startup Fund擅長以小搏大，單筆融資額均在百萬至千萬級別。盡管基金規(guī)模有限，但OpenAI通過投資獲得的收益卻相當可觀。它所支持的AI法律科技初創(chuàng)公司Harvey估值已達到30億美元，AI口語應用Speak估值達10億美元，還有估值接近400億美元的人形機器人企業(yè)Figure AI等。這些成功案例不僅為OpenAI帶來了豐厚的投資回報，還為其提供了技術(shù)和生態(tài)資源的支持，形成了“技術(shù)-數(shù)據(jù)-場景”的應用閉環(huán)。
當然，風險投資總是伴隨著風險。在OpenAI Startup Fund的退出案例中，除了已宣布關(guān)閉的自動駕駛初創(chuàng)企業(yè)Ghost Autonomy外，教育科技初創(chuàng)Class Companion已被Panorama Education收購，而AI新硬件公司io也被OpenAI自己收入囊中。這些收購和投資背后，都需要大量資金作為支持。對于財大氣粗的OpenAI來說，它顯然更看重的是長期布局和生態(tài)構(gòu)建。
在與比爾·蓋茨的對談中，Sam Altman提到了他從Y Combinator學到的一條創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗：“要聚集世界上最優(yōu)秀的人才，才能確保大家都對這個通用人工智能(AGI)的使命保持一致。”然而，他還有一條未提及的經(jīng)驗，那就是創(chuàng)和投本就不分家。一個優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人，往往也是一個具有敏銳眼光的投資人。Sam Altman的投資領(lǐng)域廣泛，除了人工智能外，還涉及長壽、能源、教育等前沿領(lǐng)域。
2023年，在接受媒體采訪時，Sam Altman甚至聲稱已經(jīng)清空了銀行賬戶，把所有的流動凈資產(chǎn)都投入了兩家看好的企業(yè)——美國核聚變初創(chuàng)公司Helion Energy和研究抗衰老的企業(yè)Retro Biosciences。他解釋說：“我職業(yè)生涯的核心經(jīng)驗就是，擴大規(guī)模，看看會發(fā)生什么。”這種思想也體現(xiàn)在他對AI的投資上。
如果將OpenAI的投資布局比作一條智能供應鏈，那么它的一級供應商無疑是提供算力的支持者。OpenAI與軟銀、甲骨文聯(lián)合打造的“星際之門”項目就是其算力基礎設施的重要一環(huán)。Sam Altman曾表示，他們從微軟學會了如何利用現(xiàn)有云服務搭建算力，而現(xiàn)在他們要做的是建出屬于自己的“智能產(chǎn)線”。這條產(chǎn)線將整合GPU、管線、電、水、算法、能耗調(diào)度等資源，以支持人們的AI需求。
除了算力層的玩家外，OpenAI還在垂直軟件應用上進行了廣泛布局。在編程領(lǐng)域，它投資了Cursor和Windsurf；在法律領(lǐng)域，支持了Harvey AI；在醫(yī)療領(lǐng)域，則投資了Chai Discovery和Ambience Healthcare。在物理AI側(cè)，除了收購io打造自己的硬件外，還押注了具身智能企業(yè)1X和Figure AI。
隨著OpenAI的朋友圈不斷擴大，這條智能供應鏈上的供應商也越來越多。然而，這也帶來了新的問題——如何管理和控制這條新供應鏈？例如，收購io后，Jony Ive所崇尚的蘋果設計文化可能會與OpenAI“快速行動，打破常規(guī)”的理念相沖突；Figure AI也在今年2月宣布放棄與OpenAI的合作。這些問題表明，OpenAI在未來必須大力加強其供應鏈能力，才能像前輩“果鏈”一樣擁有更強的供應鏈管控實力。
值得注意的是，“買買買”的并不只有OpenAI。據(jù)Crunchbase數(shù)據(jù)，另一家生成式AI獨角獸Anthropic也在積極投資。去年7月，Anthropic與其重要投資者Menlo Ventures聯(lián)手設立了“Anthology Fund”基金，開始建立自己的初創(chuàng)企業(yè)帝國。截至去年12月18日，Anthology Fund已對外投資10余家企業(yè)，覆蓋醫(yī)療、企業(yè)服務、安全等諸多場景。
AI搜索獨角獸Perplexity也在去年至今收購了多家企業(yè)。據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)，盡管2025年第一季度CVC（企業(yè)風險投資）交易量創(chuàng)下7年來的最低水平，但平均交易規(guī)模已攀升至1000萬美元。這表明獨角獸們正在努力搶占領(lǐng)先技術(shù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
硅谷巨頭們開啟瘋狂購物的原因并不難理解。一方面，當前的AI競爭已從模型、應用等單一能力轉(zhuǎn)向生態(tài)競逐，頭部獨角獸都想搭建各自的“智能供應鏈”；另一方面，在激烈的競爭下，不少經(jīng)營不善或缺少融資的初創(chuàng)企業(yè)開始尋找合適的買家以尋求生存。然而，收購也并不一定比IPO更容易，特別是對于估值過高的獨角獸來說，他們的估值可能會下降，而大多數(shù)風險投資支持的公司仍在尋求高于戰(zhàn)略買家愿意支付的估值。
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