巖山科技（002195.SZ）近日發(fā)布的財報顯示，其2024年第一季度凈利潤再度下滑60%，這一頹勢延續(xù)自去年凈利潤暴跌90%的陰影之下。追溯至兩年前，巖山科技的業(yè)績困境或許已悄然埋下伏筆。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

面對原有主營業(yè)務的疲軟，巖山科技采取了一項令人咋舌的舉措：以超過18倍的溢價率，收購了實際控制人旗下一家零營收且持續(xù)虧損的智能駕駛資產。這一交易不僅未能帶來預期的利潤增長，反而加重了公司的財務負擔，成為凈利潤大幅下滑的重要因素之一。更為關鍵的是，這次收購助力管理層順利完成了僅以營收為考核指標的5折股權激勵計劃，但代價卻是公司凈利潤的大幅縮水。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

盡管業(yè)績不盡如人意，巖山科技卻因貼上了多個熱門概念標簽而股價飆升。自去年9月底以來，該公司股價持續(xù)上漲，累計漲幅接近30%。在這場股價狂歡中，股東們紛紛減持套現(xiàn)，賺得盆滿缽滿。然而，值得注意的是，巖山科技在一次新舊股東更替、資產互換的交易中，無意間對自己的熱門概念進行了“打假”。原來，被冠以“大數(shù)據(jù)”之名的一家子公司，實際上主要依賴房租收入和理財收益為生，與大數(shù)據(jù)業(yè)務毫無關聯(lián)，這一荒誕現(xiàn)實令人啼笑皆非。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

巖山科技的股權激勵計劃，是其業(yè)績困境中的又一焦點。根據(jù)公告，該計劃面向董監(jiān)高及核心員工，籌集資金上限近1.91億元，授予價格約為當時市價的5折。然而，這一計劃并未設置盈利指標，僅要求2024年營業(yè)收入增長率不低于5%。面對已連續(xù)四年營收下滑的嚴峻形勢，即便沒有盈利考核指標，巖山科技想要兌現(xiàn)股權激勵也絕非易事。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

巖山科技的前身是二三四五，早期以傳統(tǒng)的互聯(lián)網信息服務為主業(yè)，核心產品包括2345瀏覽器、2345解壓軟件等。近年來，公司三大主營業(yè)務分別是互聯(lián)網信息服務、人工智能和多元投資。其中，互聯(lián)網信息服務作為公司的基本盤，營收占比高達85%左右。然而，隨著互聯(lián)網信息業(yè)務的大幅下滑，巖山科技的業(yè)績持續(xù)承壓。財報顯示，該板塊營收從2021年的7.87億元驟降至2023年的4.85億元，多元投資業(yè)務也大幅收縮。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

為了扭轉頹勢，巖山科技開始尋求新的增長點。人工智能板塊成為其寄予厚望的領域。2024年，該板塊實現(xiàn)營收7340.55萬元，同比增長近80倍，成為公司最強勁的增長動力。然而，這一新業(yè)務的布局也為公司的凈利潤暴跌及未來健康發(fā)展埋下了隱患。巖山科技以高溢價收購了智能駕駛企業(yè)紐勱開曼，盡管短期內帶來了營收增長，但紐勱開曼的持續(xù)虧損導致公司商譽規(guī)模擴大，凈利潤進一步承壓。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

巖山科技在人工智能領域的布局還包括成立主營生成式AI（AIGC）業(yè)務的控股子公司巖芯數(shù)智。然而，無論是智能駕駛還是生成式AI應用，都是極其燒錢且商業(yè)化風險難測的項目。巖山科技作為傳統(tǒng)互聯(lián)網企業(yè)跨界進入這些領域，面臨著技術、生態(tài)、競爭、法規(guī)等多方面的挑戰(zhàn)。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

盡管巖山科技貼上了多個熱門概念標簽，股價持續(xù)飆升，但這些概念的成色卻有待考量。一些“掛羊頭賣狗肉”的概念已被公司無意中證偽。例如，被冠以“大數(shù)據(jù)”標簽的一家子公司，實際上并不從事大數(shù)據(jù)相關業(yè)務，主要依賴房租收入和理財收益為生。這一荒誕現(xiàn)實無疑給公司的熱門概念蒙上了一層陰影。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com

在這場股價狂歡中，股東們紛紛減持套現(xiàn)。公告顯示，高級管理人員陳于冰在近期通過集中競價交易方式合計減持約2222萬股，占總股本的比例0.3911%，累計套現(xiàn)金額約1.27億元。這一減持行為無疑加劇了市場對巖山科技未來業(yè)績的擔憂。1vm28資訊網——每日最新資訊28at.com