蘇寧易購回應(yīng)被申請破產(chǎn) 案件不涉及蘇寧易購集團
蘇寧易購是中國領(lǐng)先的O2O智慧零售商，堅持線上線下業(yè)務(wù)同步發(fā)展，不斷升級線下各種業(yè)態(tài)，實現(xiàn)線上線下O2O融合運營，形成了蘇寧智慧零售模式， 并逐步將線上線下多渠道
上一輪的家電補貼等政策，帶動了冰箱彩電洗衣機等產(chǎn)品銷售的明顯增長，相關(guān)上市公司業(yè)績也都取得了顯著的增加。正因如此，在此次中央擴大以舊換新政策力度后，家電個股紛紛大漲，市場寄望政策紅利能給家電行業(yè)銷售帶來又一次的推升。
7月26日，家電指數(shù)一改之前的持續(xù)下跌，家電ETF大漲超過5%。個股方面，A股漲停的上市公司超過10家，港股全線飄紅。隨著以舊換新方案的落地，市場給予較高預(yù)期。
當(dāng)前，海外出口已經(jīng)成為相關(guān)家電企業(yè)的增長極，超預(yù)期主要依靠出口的亮眼表現(xiàn)。與之相比，內(nèi)銷雖也有增長，但不及出口的回暖力度。因此，國家支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的出臺，將帶動內(nèi)銷需求集中釋放。
受疫情影響，家電行業(yè)大量需更新而未更新的需求沒有釋放。此時，以舊換新補貼政策的出臺，將刺激家電更新需求加速釋放。政策細(xì)則已經(jīng)落地，可操作性強。尤其是政策安排下，中央財政負(fù)擔(dān)資金的比例更高，政策執(zhí)行效果或?qū)⒏谩?span style="display:none">mO828資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
真金白銀
推動家電行業(yè)走好的直接誘因，是國家利好政策的落地。7月25日，國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知。文件指出，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。
措施提出，支持地方提升消費品以舊換新能力，包括重點支持家電產(chǎn)品和電動自行車以舊換新，舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造、居家適老化改造所用物品和材料購置，促進智能家居消費等。
具體到家電行業(yè)而言，以舊換新方面，對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補貼。
補貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價格的15%，對購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。
3000億元左右超長期特別國債資金安排中，家電產(chǎn)品與老舊營運貨車、新能源公交車及動力電池更新、消費品、汽車等品類換新補貼將獲得1500億元中央資金支持。所涉及的支持資金按照總體9:1的原則實行央地共擔(dān)，其中東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%。
年初召開的中央財經(jīng)委員會第四次會議上，消費品以舊換新、設(shè)備更新等成為核心議題，并明確支持家電等耐用品的以舊換新。華創(chuàng)證券指出，不同于過去幾年促家電消費的政策僅停留在“鼓勵”+“有條件地區(qū)”等號召性政策，此次會議明確提到了家電以舊換新要堅持中央財政與地方政府聯(lián)動，統(tǒng)籌支持全鏈條各環(huán)節(jié)。
也就是說，此次措施的出臺，落實了中央相關(guān)精神。在海外出口成為相關(guān)家電企業(yè)主要增長動力之下，補貼落地有望帶來內(nèi)銷的反轉(zhuǎn)。
復(fù)盤
市場之所以對中央政策給予熱烈反饋，是因為家電的類似政策，曾經(jīng)實實在在拉動了行業(yè)的增長。
上一輪大規(guī)模家電下鄉(xiāng)要追溯到10年前，彼時的背景是應(yīng)對次貸危機和地產(chǎn)下行等不利因素對耐用消費品造成的消極影響。主要以2008-2013年家電下鄉(xiāng)、以舊換新和節(jié)能補貼等政策為主。
三大政策合計支出補貼金額超1500億元。其中，家電下鄉(xiāng)1000億元，以舊換新300 億元，節(jié)能補貼223億元。資金分配上，中央財政負(fù)擔(dān)80%，地方財政負(fù)擔(dān)20%。
招商證券指出，在政策所覆蓋的5年半間，年均財政支出284億元，占當(dāng)時家電行業(yè)規(guī)模比例約5%，在此期間家電行業(yè)市場規(guī)模累計增長超過4000億元，拉動比例約1：2.7。
以以舊換新為例，華創(chuàng)證券指出，2009年以舊換新覆蓋五大品類，補貼標(biāo)準(zhǔn)為新家電銷售的10%并設(shè)單件上限，經(jīng)兩輪推廣至全國。至2011年補貼結(jié)束，以舊換新實現(xiàn)家電銷量9248萬臺，銷額達3420億元，相當(dāng)于財政資金撬動9.1倍家電銷售規(guī)模。所實現(xiàn)的拉動銷量，占補貼期間家電總銷量的20%。
自2009年二季度起，空調(diào)、冰箱和洗衣機銷量增速保持在20%以上，巔峰季度增速分別為79%、92.2%和45.2%。強效驅(qū)動家電板塊戴維斯雙擊。上輪家電下鄉(xiāng)期尤以2009-2011年為政策密集期，拉動家電板塊指數(shù)由低位1612點大漲至2011年的6060點，其中估值與業(yè)績雙向提振。
在政策的強有力驅(qū)動下，相關(guān)上市公司獲益良多。2010年，彼時的美的電器營收取得了60%以上的增長，歸母凈利潤的漲幅更是接近1.3倍。2010-2011年格力電器收入漲幅在40%上下，凈利潤取得了近一半和20%以上的增長。彼時的海爾電器于2010年營收增長超過80%，盈利漲幅也接近八成，2011年營收和凈利潤繼續(xù)保持高增長。
與上一次全國范圍內(nèi)的補貼相比，本次包含的產(chǎn)品范圍更廣，同時補貼力度相較2009年顯著加大。因此，市場對家電企業(yè)的看好就不足為奇了。
展望
如前所述，與之前的“鼓勵”和部分地區(qū)給予補貼不同，本次政策減少了地方政府負(fù)擔(dān)，支持資金按照總體9:1的原則實行央地共擔(dān)。若某地區(qū)用完中央下達資金額度，超出額度由地方財政支持。2024年12月31日未用完的額度收回中央。
申萬宏源指出，與上一輪補貼相比，此次政策力度顯著加大。首先補貼范圍擴大。2009年政策涉及的補貼品類為冰箱、彩電、洗衣機、空調(diào)和電腦等5個品類，本次政策在上一輪的基礎(chǔ)上，新增了熱水器、家用灶具、吸油煙機等3個品類。
其次，補貼比例更高。2009年家電下鄉(xiāng)政策明確補貼售價13%，節(jié)能惠民和以舊換新的補貼力度基本不超過售價的10%。此次政策明確購買2級能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的家電產(chǎn)品補貼比例為銷售價格的15%，1級標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品補貼比例將進一步提升至20%，顯著超越此前補貼比例。
第三，補貼限價放寬。2009年政策中對于各品類補貼上限分別為―電視機400元/臺，冰箱（含冰柜）300元/臺，洗衣機250元/臺，空調(diào)350元/臺，電腦400元/臺。此次政策單件產(chǎn)品補貼限價為2000元，大幅高于2009年各品類的補貼上限金額。
最后，補貼資金中央支持力度更大。2009年政策中央財政負(fù)擔(dān)80%，試點省市財政負(fù)擔(dān)20%。而此次政策明確支持資金按照總體9:1的原則實行央地共擔(dān)，東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%，地方財政的壓力將有望減輕。
本輪政策要求，截至2024年12月31日未用完的中央下達資金額度收回中央，明確了補貼期限。這意味著在2024年下半年，上述受益于補貼的8類高能效家電產(chǎn)品的銷售有望得到提升。
需要說明的是，3000億元左右超長期特別國債資金安排中，1500億元將用于包括家電、新能源汽車和老舊營運貨車等在內(nèi)的6大品類。如果平均分配，家電行業(yè)獲得的規(guī)模約為250億元。若有傾斜，則有望達到300億元規(guī)模。
招商證券表示，上一輪家電下鄉(xiāng)等三大政策合計補貼金額超過1500億元，平均到每年不到300億元。拉動家電行業(yè)規(guī)模增量超過4000億元，拉動系數(shù)接近1:3。若本輪家電財政刺激力度超300億元，拉動系數(shù)2-3，則將帶動600億-900億元的增量需求，對2024下半年家電行業(yè)而言，規(guī)模貢獻幅度不低于15%。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，家用電器出口金額為6174.2億元，同比增長9.9%。2024年上半年家用電器累計出口金額489.8億美元，同比增長14.8%，出口成為行業(yè)的一大亮點。與之相比，內(nèi)需表現(xiàn)相對平淡。
統(tǒng)計局公布的社會消費品零售總額中，2024年上半年，家用電器和音像器材類總額為4487億元，同比增長3.1%。其中6月總額為1064億元，同比下降了7.6%，年內(nèi)首次出現(xiàn)單月負(fù)增長。
因此，當(dāng)前推出補貼政策，鼓勵內(nèi)需可謂是恰逢其時。由于明確了年底為補貼截止期限，這意味著帶動相關(guān)品類內(nèi)銷企穩(wěn)回升成為大概率事件。補貼落地有望帶來內(nèi)銷反轉(zhuǎn)，對沖地產(chǎn)下滑等的不利影響。
責(zé)任編輯：zj
本文鏈接：http://www.tebozhan.com/showinfo-34-2694-0.html以舊換新補貼政策出臺，刺激家電更新需求加速釋放
聲明：本網(wǎng)頁內(nèi)容旨在傳播知識，若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。郵件：2376512515@qq.com
Copyright ? 2016-2023 天津谷騏科技有限公司 版權(quán)所有 sitemap.xml
違法及侵權(quán)請聯(lián)系：2376512515@qq.com 津ICP備18001702號
津公網(wǎng)安備 12010102000574號