iPhone賣不動了！蘋果股價創(chuàng)年內(nèi)最大日跌幅：市值一夜蒸發(fā)萬億元
8月5日消息，今天凌晨美股三大指數(shù)高開低走集體收跌，道指跌0.41%；納指跌0.36%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.52%。熱門科技股也都變化極大，其中蘋果報181.99美元，跌4.8%，創(chuàng)
上周五，美國海關(guān)發(fā)布了更新稅則，豁免了包括電腦、智能手機(jī)、半導(dǎo)體等部分產(chǎn)品的「對等關(guān)稅」。
一大批消費(fèi)電子、芯片公司頓時松了口氣，尤其是蘋果、戴爾、惠普、三星、聯(lián)想、AMD、英偉達(dá)等廠商，以及相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)，似乎一夜之間「脫險」了。
然而，美國總統(tǒng)特朗普周末在社交媒體發(fā)文稱，豁免的電子產(chǎn)品只是被「挪到了另一個關(guān)稅桶里」，痛斥各家媒體對關(guān)稅豁免的形容是「Fake News」。
美國商務(wù)部長也稱一些電子產(chǎn)品可能單獨(dú)征收關(guān)稅。特朗普可能將于美國時間周一更新其政府對半導(dǎo)體等產(chǎn)品的關(guān)稅態(tài)度。
關(guān)稅政策反復(fù)橫跳之下，對于硅谷、乃至全球的科技公司的影響是什么？而在「關(guān)稅鬧劇」背后，美監(jiān)管層又隱藏著哪些「私心」？
01 蘋果逃過一劫，了嗎？
4 月初特朗普拋出關(guān)稅炸彈以來，科技公司的股價坐了一趟過山車。
其中，蘋果的待遇為顯著。其股價自 4 月 2 日起在四個交易日內(nèi)大跌 23%，市值蒸發(fā)超過 7700 億美元，創(chuàng)下自 2000 年以來嚴(yán)重的四日跌幅。巴菲特去年減持蘋果的操作，也被人們翻出來感嘆真有「先見之明」。
之后，美國關(guān)稅政策再次橫跳，包括部分國家暫緩 90 天實(shí)施，蘋果股價隨大盤在 4 月 9 日大幅反彈 15.3%。然而，隨著市場意識到這些豁免可能是暫時的，蘋果股價在隨后的交易日再次下跌。
截至近日，蘋果市值蒸發(fā)了約五分之一。
特朗普政府對外聲稱「關(guān)稅政策」的明確意圖，是讓制造業(yè)務(wù)回流美國。白宮發(fā)言人在一份聲明中稱，美國不能依賴外國制造半導(dǎo)體、芯片、智能手機(jī)和筆記本電腦等關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品，特朗普已從蘋果和英偉達(dá)等公司爭取到數(shù)萬億美元的美國投資。
但市場普遍認(rèn)為，盡管蘋果在內(nèi)的公司努力將部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)，但短期內(nèi)想要擺脫對中國供應(yīng)鏈的依賴難度極大。
蒂姆·庫克曾經(jīng)提到，中國擁有大量熟練的技術(shù)工人和先進(jìn)的制造能力，這是其他國家難以匹敵的。他舉了這么一個例子：在美國，要是想找一屋子搞模具的工程師開會，可能人都找不齊，但在中國，這樣的人「能裝滿好幾個足球場」。
庫克幾年前明確闡述在中國做生產(chǎn)的真實(shí)原因
在他看來，中國的制造生態(tài)系統(tǒng)經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，形成了一個高效且規(guī)模龐大的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，這個網(wǎng)絡(luò)「非常非常深」。
盡管蘋果正在將部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到印度和越南等國家，以分散風(fēng)險，但完全替代中國的制造能力在短期內(nèi)幾乎是不可能的。要在其他國家復(fù)制中國的制造生態(tài)系統(tǒng)，至少需要幾十年的時間。
美國金融機(jī)構(gòu)韋德布什證券分析師 Dan Ives 估計，即使僅僅將 10% 的供應(yīng)鏈從亞洲轉(zhuǎn)移到美國，也需要三年時間和 300 億美元，而且整個過程會受到嚴(yán)重干擾。
與此同時，在制造業(yè)無法立即回流的情況下，更高的成本只能轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。目前，市場也普遍將豁免的動機(jī)解讀為避免熱門電子產(chǎn)品出現(xiàn)價格飆升。例如，有預(yù)測警告稱，絕大部分 iPhone 都在中國組裝，在全面征收關(guān)稅的情況下，iPhone 的價格可能上漲 50% 至 80%，這意味著，每部手機(jī)的零售價在美國可能會增加 500 美元以上。
在關(guān)稅豁免通知前，為了節(jié)省關(guān)稅成本，蘋果曾緊急從印度工廠空運(yùn) iPhone 回美國，自 3 月份以來，該公司已向美國空運(yùn)了 600 噸 iPhone（約 150 萬部）。
與此同時，包括惠普、戴爾在內(nèi)的廠商決定暫停對美發(fā)貨，任天堂推遲了 Switch 2 在美國的新品上線。
可以說，如果不考慮特朗普自身的性格與動機(jī)，美國政府官員的內(nèi)部斗爭、科技巨頭們的游說施壓、短期供應(yīng)鏈中斷警告、制造業(yè)回流的現(xiàn)實(shí)困境、通脹壓力，加上眼前金融市場的各種危機(jī)，都在推動關(guān)稅豁免。
02 英偉達(dá)松了一口氣
半導(dǎo)體領(lǐng)域方面，如果真有持續(xù)的關(guān)稅豁免，英偉達(dá)，高通、AMD 等也從中受益，因?yàn)樗麄冊谥袊_灣或韓國生產(chǎn)的芯片可能在美國進(jìn)口時豁免關(guān)稅。
根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體制造能力的約 75% 集中在中國和東亞地區(qū)。其中，世界上先進(jìn)的（10 納米以下）半導(dǎo)體制造能力 100% 位于中國臺灣（92%）和韓國（8%）。如果美國加征關(guān)稅，短期內(nèi)只能損人不利己。
「一種假設(shè)性的替代方案，即在每個地區(qū)建立完全自給自足的本地供應(yīng)鏈，將需要至少 1 萬億美元的額外前期投資，并導(dǎo)致半導(dǎo)體價格整體上漲 35% 至 65%，終使電子設(shè)備的消費(fèi)者成本上升?！筍IA 的一份報告分析稱。
半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）報告｜圖片來源：SIA
英特爾可能也會松口氣，該公司正在美國亞利桑那州和俄亥俄州建設(shè)新的制造廠，如果一些進(jìn)口工具（比如荷蘭 ASML 的光刻機(jī)等）被征收更高的關(guān)稅，英特爾雄心勃勃的晶圓廠擴(kuò)建計劃（已耗資數(shù)百億美元）將付出更加昂貴的代價。
根據(jù) ASML 的年度報告，2024 年，該公司約 16% 的銷售額來自美國市場。該公司首席執(zhí)行官 Christophe Fouquet 近在荷蘭一次行業(yè)活動中稱，日益加劇的地緣政治緊張局勢不利于行業(yè)合作。
位于華盛頓的半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會也指出，特朗普政府對半導(dǎo)體征收廣泛的關(guān)稅將適得其反，因?yàn)樗鼤黾用绹陆ňA廠和開展研究的成本。
但對英特爾來說，目前魚與熊掌可能不可兼得，因?yàn)檎嬲摹该绹圃臁沟男酒?，意味著如果想進(jìn)入中國市場，也要面臨挑戰(zhàn)。
03 喘息只是暫時的？
對席卷而來的部分產(chǎn)品關(guān)稅豁免消息，資本市場大部分人持歡呼態(tài)度，并將此視為經(jīng)濟(jì)競爭稍微降級的信號。有些人甚至認(rèn)為，如果沒有豁免，一些大型科技公司將迎來「末日」。
但美國蘭德智庫機(jī)構(gòu)人員 Gerard DiPippo 在社交平臺中評論稱，關(guān)稅豁免主要是為了減輕對電子產(chǎn)品和消費(fèi)者的影響。他認(rèn)為這并非停火的信號。
蘭德智庫人員認(rèn)為關(guān)稅豁免主要為了減輕對消費(fèi)者的影響｜圖片來源：X
而且，就在科技公司和相關(guān)投資者以為脫險時，事情在周末又發(fā)生了一些變化。
特朗普周末對媒體稱，對智能手機(jī)和電腦的關(guān)稅豁免只是「暫時的」，他將于周一更新其政府對半導(dǎo)體關(guān)稅的態(tài)度。
「周五并沒有宣布什么關(guān)稅『豁免』」「這些電子產(chǎn)品只是被歸類到了另一個關(guān)稅分類『桶』里」「假新聞媒體明知道這一點(diǎn)，卻拒絕報道真相?！固乩势赵谏缃幻襟w周末發(fā)文如此怒斥道。
特朗普稱關(guān)稅「豁免」是假新聞｜圖片來源：特朗普社交媒體
「我們正在對半導(dǎo)體以及整個電子供應(yīng)鏈展開即將啟動的國家安全關(guān)稅調(diào)查?！固乩势辗Q，「我們必須在美國本土制造產(chǎn)品」。
美國商務(wù)部長盧特尼克也在周末稱，特朗普將在一到兩個月內(nèi)對智能手機(jī)、電腦及其他電子產(chǎn)品實(shí)施「特別定向」的關(guān)稅，同時針對半導(dǎo)體行業(yè)實(shí)施行業(yè)性關(guān)稅。這些新關(guān)稅將不屬于特朗普此前提出的「對等關(guān)稅」體系。
由于關(guān)稅政策反復(fù)橫跳，美國一金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人發(fā)文吐槽，「今年大的反彈將在盧特尼克被解雇的那天到來。我建議政府弄清楚誰在控制信息，無論是什么，因?yàn)檎呙刻於荚谧兓?。美國企業(yè)無法在這種不斷的反復(fù)中規(guī)劃或投資。」
美國關(guān)稅反對聲｜圖片來源：X
目前，部分產(chǎn)品「關(guān)稅豁免」避免了一場迫在眉睫的危機(jī)，蘋果、果鏈相關(guān)企業(yè)、消費(fèi)電子公司、半導(dǎo)體公司估值獲得部分修復(fù)，但這是否標(biāo)志著關(guān)稅大戰(zhàn)的開始，還是僅僅是暫時的休息，還有待觀察。
從智能手機(jī)、電腦到芯片，全球供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)正借此喘息，有人將此視為補(bǔ)充公司庫存、調(diào)整策略的窗口。但如果豁免無法維持，或者關(guān)稅戰(zhàn)無法降溫，行業(yè)可能還將迎來更多動蕩。不論是美國大型科技公司，還是亞洲工廠生產(chǎn)線上的員工，還是全球消費(fèi)者，都可能承擔(dān)代價。
科技公司們短期內(nèi)只能期待，如果關(guān)稅不可避免，至少接下來幅度小一些。
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