K60至尊版狂暴引擎2.0加持：超177萬跑分斬獲性能第一
Redmi的后性能時代戰(zhàn)略發(fā)布會今天下午如期舉辦，在本次發(fā)布會上，Redmi公布了多項關(guān)于和聯(lián)發(fā)科的深度合作，以及新機K60 Ultra在軟件和硬件方面的特性，例如：“K60 至尊版，雙芯旗艦
近期，隨著年初多項政策的密集發(fā)布，市場對2025年相關(guān)板塊的需求好轉(zhuǎn)與格局優(yōu)化形成了普遍共識。特別是1月份，新國標及以舊換新兩大重要政策正式落地，標志著相關(guān)板塊即將進入實質(zhì)性驗證階段。股價的未來走勢與高度，將取決于這些政策共識能否超預(yù)期兌現(xiàn)。
針對當前市場的分歧點，主要包括2025年的需求規(guī)模、市場份額的爭奪以及盈利能力的兌現(xiàn)情況。核心研究結(jié)論顯示，1月13日和1月23日發(fā)布的兩項政策正式稿相比以往更為完善，有利于實質(zhì)性經(jīng)營，消除了2024年政策執(zhí)行過程中可能存在的擾動和阻礙。
在2025年的需求方面，政策和補貨成為核心變量，其中以舊換新的邊際拉動效應(yīng)尤為值得關(guān)注。據(jù)預(yù)測，以舊換新政策有望帶來10%至15%的需求量增長。同時，補貨需求將推動廠商出貨量超過終端動銷，尤其是第一季度節(jié)后的銷售表現(xiàn)，將成為板塊的首要催化節(jié)點。上半年，國補政策預(yù)計將刺激渠道集中補貨舊國標車，而下半年則有望受到新國標車提貨的刺激。
市場格局的集中也將帶來額外的增量。參考CR10及白名單份額，長尾市場的出清空間大約在10%左右，而出清的節(jié)奏則取決于合規(guī)執(zhí)行的力度。在市場份額的爭奪中，頭部企業(yè)的競爭尤為激烈。結(jié)合定價優(yōu)勢、擴張動機以及推新節(jié)奏等因素，愛瑪?shù)脑鲩L前景相對確定，而雅迪則有望出現(xiàn)邊際回暖。
在盈利方面，總體均價受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升，同時新國標車的成本也有所增加。單車盈利的不確定性主要來自于舊國標車的價格壓制以及小品牌可能發(fā)起的低價競爭。然而，考慮到最新政策已經(jīng)進行了平衡調(diào)整，新國標車將獲得更多補貼，因此盈利下滑的風(fēng)險被認為并不存在。
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