春季這樣守護(hù)校園呼吸道健康
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ChatGPT火了，帶火了一眾AI概念股，但卻帶不火港股“AI醫(yī)療第一股”鷹瞳科技。
2月17日，受AI概念股整體市場(chǎng)波動(dòng)影響，鷹瞳科技股價(jià)來到18.34元，最高漲到了11%，到了17日收盤，股價(jià)又跌到16.98%，跌去3.5%。值得注意的是，鷹瞳科技的換手率極低，僅有0.47%，這說明流動(dòng)性很差。
如果把時(shí)間線拉長(zhǎng)，不難發(fā)現(xiàn)近一年“AI醫(yī)療第一股”一直在股價(jià)低點(diǎn)徘徊。
31.45元算是過去一年中的股價(jià)高點(diǎn)，短短一個(gè)月后，鷹瞳科技股價(jià)就跌至15.21元，股價(jià)幾近“腰斬”。隨后的一年中，其股價(jià)再?zèng)]能回到20元以上。
雖說過去一年AI估值受挫，但醫(yī)療板塊卻一直堅(jiān)挺，而鷹瞳科技是國(guó)內(nèi)第一家醫(yī)療AI上市公司，按道理表現(xiàn)應(yīng)該不會(huì)太差，但從市場(chǎng)表現(xiàn)上來看，目前未能有效起色。
“AI醫(yī)療第一股”不香嗎？ChatGPT都帶不動(dòng)的選手，成色以及質(zhì)量究竟如何？值得深究。
2021年11月，鷹瞳科技在香港上市，當(dāng)時(shí)，鷹瞳科技的發(fā)行價(jià)為75.1港元，募集資金15.66億港元，市值超過70億港元。天眼查APP顯示，上市前，公司融資到了D輪。
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AI商業(yè)化走過長(zhǎng)坡厚雪：困在當(dāng)下勝在未來？
人們對(duì)于科技企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的估值，常常會(huì)陷入一個(gè)誤區(qū)，就是高估3到5年內(nèi)科技企業(yè)的價(jià)值，而低估10年尺度下科技公司的長(zhǎng)期價(jià)值。
醫(yī)療AI的商業(yè)化要走過長(zhǎng)坡厚雪，才能看地見真正的曙光。
互聯(lián)網(wǎng)江湖認(rèn)為，商業(yè)化上有機(jī)會(huì)的賽道，都是不平衡的賽道。比如抖音為什么能撬動(dòng)本地生活市場(chǎng)？因?yàn)楸镜厣畹亩?jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)其實(shí)是不平衡的市場(chǎng)。
因?yàn)槎?jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)多是以“內(nèi)卷”為主，很難真正通過創(chuàng)新去滿足新用戶，新需求。
比如，雖然美團(tuán)、餓了么一直在用紅包搶奪用戶和市場(chǎng)，但以興趣為導(dǎo)向的本地生活消費(fèi)這塊一直做的不夠好，這部分用戶沒有很好的被滿足，所以抖音以興趣點(diǎn)切入，能夠迅速成長(zhǎng)起來。
而醫(yī)療賽道始終是一個(gè)不平衡的市場(chǎng)。也是一個(gè)二元結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)：公立醫(yī)院有大量的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，但大多數(shù)人很難享受到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源。本質(zhì)上這是人民日益增長(zhǎng)的醫(yī)療需要與醫(yī)療資源不均衡，不充分之間的矛盾。
醫(yī)療AI商業(yè)化的基本面是什么？其實(shí)就是這種供需之間的不平衡。
過去的互聯(lián)網(wǎng)模式試圖去建立一種新的模式，有成果，但仍需要繼續(xù)努力。如今醫(yī)療AI技術(shù)帶來了一種新的嘗試。
互聯(lián)網(wǎng)江湖認(rèn)為，新技術(shù)的應(yīng)用與商業(yè)化需要以十年為尺度。以十年的長(zhǎng)度來看，AI醫(yī)療的商業(yè)化依舊會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
一方面，醫(yī)療資源短缺依舊在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是常態(tài)，因?yàn)楹玫尼t(yī)生培養(yǎng)周期特別長(zhǎng)，增加醫(yī)學(xué)院數(shù)量，培養(yǎng)醫(yī)療高端人才是必行之路，但周期太長(zhǎng)。
因此，醫(yī)療AI技術(shù)的價(jià)值會(huì)長(zhǎng)期存在，并不斷被發(fā)掘出來。
另一方面，這需要一個(gè)過程。
事實(shí)上，醫(yī)療AI公司依賴軟件是比較難以商業(yè)化的，因?yàn)樾枰狢端患者認(rèn)可、B端醫(yī)院、醫(yī)療機(jī)構(gòu)的采購(gòu)者一同決策。畢竟只有患者愿意付費(fèi)了，醫(yī)療機(jī)構(gòu)才愿意引進(jìn)。
“相比一些可見的醫(yī)療設(shè)備，軟件提升患者就醫(yī)體驗(yàn)的效果并不明顯，醫(yī)院也沒有太強(qiáng)的升級(jí)動(dòng)力。”某三甲醫(yī)院的副院長(zhǎng)表示：“實(shí)物的醫(yī)療設(shè)備引進(jìn)醫(yī)院，患者感知更明顯，對(duì)就醫(yī)院硬件條件的提升也比較大。”
結(jié)合行業(yè)來看，鷹瞳科技短期內(nèi)面臨的商業(yè)化問題更多的可能就是落地場(chǎng)景的問題。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來看，公司業(yè)務(wù)營(yíng)收結(jié)構(gòu)中軟件服務(wù)占比接近90%，硬件收入其他服務(wù)分別為7%和3%，換句話來說，鷹瞳科技其實(shí)更像是一家ToB的軟件公司。
這樣的公司的特點(diǎn)是，低頻高單價(jià)，業(yè)務(wù)對(duì)大客戶的依賴會(huì)更多，2021年上半年，公司前五大客戶的收入占比高達(dá)79.9%。
這意味著一件事，在市場(chǎng)還未完全成熟的情況下，公司在產(chǎn)業(yè)中的位置決定了其實(shí)沒有太多的議價(jià)權(quán)。也就是說短期來看，鷹瞳科技的商業(yè)化可能仍然需要向盈利的方向爬坡，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。
具體來看，方向有兩個(gè)，一個(gè)是醫(yī)保，另一個(gè)是下沉市場(chǎng)。
AI影像輔助診斷，如果能納入醫(yī)保，單價(jià)能夠做到比門診掛號(hào)要低，那么還是有規(guī)模化的潛力的。但對(duì)于企業(yè)來說，即便是納入醫(yī)保，也要意味要放棄一部分利潤(rùn)，經(jīng)過相關(guān)部門的“砍一刀”，企業(yè)端可能需要在價(jià)格上讓步。
這個(gè)時(shí)候就更加考驗(yàn)公司的經(jīng)營(yíng)能力，能不能頂住價(jià)格的壓力形成能夠“造血”的商業(yè)化能力就顯得頗為關(guān)鍵。
納入醫(yī)保之后，下沉市場(chǎng)就成了一個(gè)重要的方向。
嚴(yán)格來說，鷹瞳科技不僅是一家AI眼科企業(yè)，也是一家AI醫(yī)療企業(yè)，視網(wǎng)膜影像診斷技術(shù)能夠用于檢測(cè)、評(píng)估慢性病的風(fēng)險(xiǎn)。
一個(gè)不容忽略的事實(shí)是，農(nóng)村地區(qū)的慢性病患者在增加，當(dāng)單次檢測(cè)費(fèi)用降下來之后，這對(duì)于醫(yī)療資源匱乏的下沉市場(chǎng)來說，不亞于“雪中送碳”。
對(duì)于企業(yè)來說，下沉意味著快速地規(guī)模化，規(guī)模起來之后，用戶習(xí)慣有了，醫(yī)院自然愿意引進(jìn)，商業(yè)化也就能水到渠成。
醫(yī)療AI領(lǐng)域，是一個(gè)值得長(zhǎng)期關(guān)注的領(lǐng)域，大廠們?nèi)刖诸H深，而頭頂“第一股”光環(huán)的鷹瞳科技。自然也受到更多關(guān)注。
雖然商業(yè)化的節(jié)奏可能不及外界預(yù)期，但前進(jìn)的腳步卻一直沒有停下。據(jù)悉，2022年8月，鷹瞳科技獲得國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”稱號(hào)，2019年，鷹瞳科技獲得“中國(guó)人工智能最高獎(jiǎng)”吳文俊獎(jiǎng)。與此同時(shí)，公司客戶的數(shù)量也在迅速增長(zhǎng)。
大廠越關(guān)注，未來的賽道可能也就越擁擠，如何真正找到自己的壁壘，肩扛起行業(yè)增長(zhǎng)的重任，可能是鷹瞳科技需要深思的問題。
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