7月安卓手機性能榜：紅魔8S Pro再奪榜首
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受限于現飲渠道疲弱，重慶啤酒今年上半年業績承壓。
8月14日，重慶啤酒（600132.SH）披露2025年半年報顯示，盡管報告期內銷量同比增長0.95%達180.08萬千升，但營收錄得88.39億元，同比下滑0.24%，歸母凈利潤達8.65億元，同比下滑4.03%。
分季度來看，得益于春節期間的銷量拉動，重慶啤酒第一季度的營收和利潤均實現增長，然而在傳統啤酒消費旺季的第二季度，公司營收、歸母凈利潤分別同比下滑1.84%、12.7%，拖累了上半年業績表現。
8月15日，重慶啤酒召開業績說明會，圍繞上半年新品上市、非現飲渠道布局和“大城市計劃”等問題作出回應。
圖源：圖蟲創意
猛推新品，強攻西部市場
今年以來，酒水行業邊界逐漸消融，白酒企業搶灘啤酒市場，啤酒企業反攻飲料賽道。如近日珍酒李渡（06979.HK）、五糧液（000858.SZ）先后推出精釀啤酒，燕京啤酒稍早前推出的倍斯特汽水已開始全國化布局，拉動公司2025年上半年飲料營收同比大增98.69%。
同樣，圍繞口味和包裝規格的產品推新，是重慶啤酒今年上半年的工作重心之一。
今年以來，重慶啤酒推出烏蘇大紅袍精釀1L裝、龍井綠茶茶啤精釀1L裝等啤酒產品，還跨界無酒精飲料賽道，推出天山鮮果莊園橙味汽水、電持能量飲料等產品。
重慶啤酒今年上半年推出的新品。
對于飲料新品的銷售情況，重慶啤酒財務副總裁陳偉豪（Chin Wee Hua）稱，電持能量飲料在新疆地區以及天山鮮果莊園汽水在重慶、新疆地區等強勢市場積極鋪貨，動銷穩定。
“目前，天山鮮果莊園汽水已進入重慶地區的火鍋燒烤店、烤肉小酒館，海鮮大排檔等餐飲渠道，鋪貨范圍將持續擴大。目前公司新品上市較短，我們還在打磨中，接下來會探索更多新產品給消費者提供更多元化的選擇。”陳偉豪在業績會上表示。
對于酒企的跨界布局，業內人士向時代周報記者分析指出，白酒企業跨界做啤酒，主要是為了拓展年輕消費群體和即飲場景，利用渠道協同效應尋找新增量；啤酒企業跨界做飲料，則是為了應對啤酒消費見頂壓力，通過多元化布局降低季節性波動風險，同時迎合健康化消費趨勢。
據了解，5月上市的電持能量飲料采用低糖配方，含有牛磺酸、天山雪蓮提取物等成分，陳偉豪稱該產品是基于公司對消費健康趨勢的關注，有利于公司在傳統啤酒飲用場景外開拓健身、工作等實用性消費場景增量。
高端化“剎車”，發力非現飲渠道
在啤酒消費旺季的第二季度，重慶啤酒營收、歸母凈利潤卻分別同比下滑1.84%、12.7%，拖累了上半年業績。與此同時，公司高端化動力也顯得后勁不足。
2025年上半年，重慶啤酒高檔產品（價格為8元及以上）營收幾乎零增長（同比增長0.04%），占主營業務收入提升0.15%至61.18%；主流產品（價格為4-8元）營收同比下滑0.92%，經濟產品（價格為4元以下）同比增長5.39%。而同期，燕京啤酒中高檔產品營收同比增長超過9%，占主營業務收入提升1.57個百分點至70.11%。
重慶啤酒今年上半年產品（分檔次）收入情況。
對此，陳偉豪歸因于受外部環境影響，現飲渠道表現疲弱。
啤酒傳統現飲渠道以夜場和餐飲為主，非現飲渠道包括商超、便利店等。山西證券2024年一份研報分析指出，隨著便利店、即時零售等新興渠道的崛起及自飲場景的增加，非現飲渠道占比將逐漸反超現飲渠道，便利性更高的罐裝產品有較大發展空間。
“第二季度公司現飲渠道表現疲弱，主流產品收入同比下滑，但公司在非現飲渠道的罐化率有將近29%的提升，其中烏蘇、1664、嘉士伯等產品的罐化率保持雙位數增長。”陳偉豪解釋稱。
陳偉豪表示，公司關注非現飲渠道市場相對穩健，尤其是即時零售等業態保持良好的成長趨勢，將積極發力非現飲渠道，不斷提高罐化率。
專注非現飲渠道加速高端化滲透，已成為啤酒巨頭的共識。百威亞太在半年報中表示，于2025年上半年，中國市場的非即飲渠道帶來的銷量和收入貢獻均取得增長。“在我們旗艦品牌的帶動下，在非即飲渠道內高端及超高端產品組合的銷量和收入占比已超越中餐廳渠道的對應占比。”
不過，現場有機構對即時零售的補貼可能會帶來的亂價現象提出擔憂。
陳偉豪表示，公司專門設立了“即時零售作戰單元”，去協同各個部門在不同渠道和區域的合作。“我們在跟平臺協商，通過提供一些差異化產品，或者與其他品牌聯名合作，來解決一部分亂價問題。即時零售是公司重要的渠道，我們將通過多產品組合、全國化供應鏈布局等措施，使得即時零售的成長率持續增加。”
南區市場下滑，6億增資佛山公司
對比已披露半年報的幾家啤酒企業，重慶啤酒的成績不算亮眼。
百威亞太（01876.HK）中國市場今年上半年收入同比下滑9.5%，反觀燕京啤酒（000729.SZ）和惠泉啤酒（600573.SH）業績較為亮眼，同期營收分別同比增長6.37%、1.03%，歸母凈利潤分別同比增長45.45%、25.52%。
對此，酒類分析師蔡學飛分析指出，2024年-2025年上半年，啤酒企業業績分化的核心原因在于渠道結構差異和高端化策略的執行效果。“首先是渠道依賴差異，百威亞太、重慶啤酒等高度依賴餐飲、酒吧等現飲渠道，但該渠道受消費疲軟、人流減少沖擊嚴重，導致銷量下滑，而燕京、惠泉、珠江啤酒等提前布局非現飲渠道（如商超、電商、社區團購），抵消了現飲萎縮的影響。”
蔡學飛續指，其次是高端化策略錯位，比如百威主打10元以上超高端產品，但消費降級下需求轉向8-10元價格帶，公司策略調整存在滯后；而燕京U8卡位8-10元區間，綁定國潮營銷，銷量連續三年增長，成為增長主力；重慶啤酒則通過非現飲渠道推動罐裝高端產品實現增長，部分彌補現飲渠道下滑。綜合來看，現飲渠道萎縮趨勢下，企業能否快速轉向非現飲渠道并匹配中高端產品，成為業績分化的關鍵所在。
除了現飲渠道疲弱，高端增速乏力，重慶啤酒第二大市場南區市場上半年也出現收入下滑，同比減少1.47%達24.79億元。
重慶啤酒今年上半年各區域收入情況。
作為國內啤酒市場的戰略高地，華南地區呈現出高度集中的競爭格局。除本土龍頭珠江啤酒外，青島、燕京、百威等企業均在廣東建立生產基地，形成多強爭霸的市場態勢。
正是在南區業績承壓的背景下，半年報發布當日，重慶啤酒宣布嘉士伯重慶啤酒有限公司擬向嘉士伯啤酒（佛山）有限公司增資6億元，稱為滿足佛山公司的經營發展需要，優化其資產負債結構，進一步提升佛山公司持續經營能力和市場競爭力。
據了解，重慶啤酒位于佛山三水的工廠于去年8月正式投產，解決了華南區域產能不足的問題，將華南供貨時間縮短80%。同時，提升華南市場產能是嘉士伯“大城市計劃”推進的重要一環。
陳偉豪表示，今年上半年，重慶啤酒在“大城市”銷量繼續增長，受到現飲渠道的影響，部分沿海城市銷量增速放緩，但在一些城市有雙位數增長，“我們專注在非現飲渠道和品牌組合的調整來應對市場變化。”
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