Mate60手機(jī)殼曝光 致敬自己的經(jīng)典設(shè)計(jì)
8月3日消息，今天下午博主數(shù)碼閑聊站帶來(lái)了華為Mate60的第三方手機(jī)殼圖，可以讓我們?cè)谡鏅C(jī)發(fā)布之前看看這款華為全新旗艦的大致輪廓。從曝光的圖片看，Mate 60背后攝像頭面積依然
圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
又一家中國(guó)玩具公司欲赴港IPO。
5月22日，北京樂(lè)自天成文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“52TOYS”）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，花旗和華泰國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
2015年成立的52TOYS是一家由資深玩具愛(ài)好者創(chuàng)立的公司。創(chuàng)始人兼CEO陳威是一名收藏玩具資深玩家。
早在1999年，陳威就在北京開(kāi)過(guò)一個(gè)游戲機(jī)店，他將從海外淘回來(lái)的玩具擺在店里做裝飾，因許多顧客詢問(wèn)玩具賣是否出售，讓他尋得了商機(jī)。后來(lái)陳威將游戲機(jī)店改成了玩具行，一路拿下日本萬(wàn)代BANDAI、麥克法蘭等國(guó)際玩具品牌的經(jīng)銷權(quán)。
做代理生意多年后，2012年，陳威與桌游《三國(guó)殺》聯(lián)合創(chuàng)始人黃今一起創(chuàng)立公司，在2015年正式推出了52TOYS品牌。
52TOYS在招股書(shū)中表示，公司秉持“IP中樞”的戰(zhàn)略。截至2024年12月31日，52TOYS共有包括Nook、Sleep、超活化系列等35個(gè)自有IP，以及以貓和老鼠、蠟筆小新為代表的80個(gè)授權(quán)IP。通過(guò)自有IP設(shè)計(jì)及定制化IP產(chǎn)品，2022年至2024年，52TOYS收入從約4.63億元增至約6.30億元。不過(guò)，這一收入規(guī)模在熱度高漲的IP玩具行業(yè)里算不上突出。
當(dāng)泡泡瑪特憑借LABUBU風(fēng)靡全球、谷子經(jīng)濟(jì)概念持續(xù)升溫之際，早先登陸資本市場(chǎng)的同行已率先享受資本紅利。面對(duì)行業(yè)資本熱潮，陳威也難掩對(duì)資本市場(chǎng)的向往。
萬(wàn)達(dá)、儒意突擊入股，易建聯(lián)也是股東
自成立以來(lái)，52TOYS便一直是資本市場(chǎng)炙手可熱的投資標(biāo)的。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全梳理，成立年至今，52TOYS共計(jì)完成了A輪到C+輪共5輪融資，估值也從A輪投后的2億元增至超42億元。
52TOYS的A輪融資是在2018年1月，參投方包括蘇州啟明融科、湖州悅凱、重慶盛美四號(hào)及寧波知春；2019年3月，蘇州啟明融科及三千世界再通過(guò)認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本，完成了52TOYS的A+輪融資。此后，52TOYS在2020年、2021年和2025年分別完成了B輪、C輪、C+輪融資。
除了通過(guò)增資完成融資，52TOYS亦通過(guò)股權(quán)交易轉(zhuǎn)讓的形式，引入了更多私募基金等投資人，籃球明星易建聯(lián)也加入了這一投資陣營(yíng)。
2020年12月，易建聯(lián)以300萬(wàn)元代價(jià)，受讓了三千世界約1.06萬(wàn)元52TOYS公司注冊(cè)資本。和易建聯(lián)同期入股的，還有前海投資、浙商基金、國(guó)中基金等投資者。次年3月，易建聯(lián)以同等代價(jià)，將該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓至圣俊駒嘉，后者是一家從事非上市公司股權(quán)投資及相關(guān)咨詢服務(wù)的有限合伙企業(yè)，易建聯(lián)擁有其50%的權(quán)益。
值得一提的是，就在52TOYS遞交招股書(shū)前夕。今年5月，萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）子公司影時(shí)光及關(guān)聯(lián)公司中國(guó)儒意（00136.HK）子公司儒意星辰突擊入場(chǎng)，以受讓部分股東現(xiàn)有股份及增資認(rèn)購(gòu)的形式，投資總計(jì)1.44億元，合計(jì)擁有52TOYS 7%的股份。至此，52TOYS也完成了C+輪融資。
多輪融資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，52TOYS的股權(quán)集中度并不高。
招股書(shū)顯示，截至最后實(shí)際可行日期，陳威、黃今、柏潔是一致行動(dòng)關(guān)系，同時(shí)三人與陳威配偶及天津棠棣之華構(gòu)成52TOYS單一最大股東集團(tuán)，合計(jì)持有公司37.06%的股份。其中，創(chuàng)始人兼CEO陳威持有19.03%的股份，黃今和柏潔各自持有的股權(quán)均不到10%。
與此同時(shí)，蘇州啟明融科和中金文化消費(fèi)基金分別持有52TOYS 10.67%和10.65%的股份；前海投資、國(guó)中基金分別持股8.91%和7.24%。萬(wàn)達(dá)電影旗下影時(shí)光和儒意星辰分別持有4%和3%的股份。易建聯(lián)參與設(shè)立的圣俊駒嘉仍是52TOYS的股東，股權(quán)占比為0.51%。
圖片來(lái)源：52TOYS招股書(shū)截圖
規(guī)模不及同行，去年虧損1.2億
創(chuàng)始人陳威曾多次公開(kāi)強(qiáng)調(diào)，52TOYS 與泡泡瑪特的發(fā)展路徑截然不同。
作為“潮玩第一股”的泡泡瑪特以盲盒等潮流玩具切入市場(chǎng)，而陳威更想打造像日本萬(wàn)代那樣的“收藏玩具第一品牌”。在他的構(gòu)想中，收藏玩具的概念外延更廣闊，市場(chǎng)空間也遠(yuǎn)超潮玩品類。
如今沖刺上市的52TOYS，在資本市場(chǎng)中進(jìn)一步明確了定位——中國(guó)領(lǐng)先的IP玩具企業(yè)。
據(jù)52TOYS招股書(shū)援引灼識(shí)咨詢報(bào)告，2020年至2024年，以GMV計(jì)，中國(guó)IP玩具市場(chǎng)是全球IP玩具市場(chǎng)中增長(zhǎng)最迅速的區(qū)域之一，規(guī)模從486億元增至756億元，預(yù)計(jì)在2029年進(jìn)一步增至1675億元。
不過(guò)，從招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，52TOYS還尚未展現(xiàn)出相當(dāng)?shù)膶?shí)力。2022年至2024年，52TOYS收入從4.63億元增至6.30億元。這一收入規(guī)模在熱度高漲的IP玩具行業(yè)里算不上突出。
可以對(duì)比的是，2024年，潮玩賽道的泡泡瑪特全年?duì)I收規(guī)模130.38億元，僅LABUBU所在的IP THE MONSTES系列營(yíng)收就高達(dá)30.4億元。同年，定位于泛娛樂(lè)產(chǎn)品的卡游全年?duì)I收突破了100億元；同樣是IP玩具賽道定位的布魯可年?duì)I收規(guī)模在22.41億元。
不僅是上述品牌，曾被市場(chǎng)視為52TOYS最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的TOPTOY同樣表現(xiàn)亮眼。這家2020 年成立、背靠名創(chuàng)優(yōu)品的潮玩品牌，2024年?duì)I收已達(dá)9.8億元，并對(duì)外釋放拆分上市信號(hào)。
收入增速方面，52TOYS也有些“掉隊(duì)”。2022年至2024年，52TOYS收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.7%，遠(yuǎn)低于同期卡游55%的年復(fù)合增長(zhǎng)，更與布魯可超150%的年復(fù)合增長(zhǎng)差距顯著。這也或意味著，52TOYS在IP玩具行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力正面臨考驗(yàn)。
另?yè)?jù)招股書(shū)顯示，52TOYS的盈利能力面臨雙重壓力。2023至2024年公司整體毛利率從 40.5%下滑至39.9%，其中自有IP產(chǎn)品毛利率下降4.3個(gè)百分點(diǎn)至42.5%，外部采購(gòu)產(chǎn)品毛利率跌破21%，僅授權(quán)IP產(chǎn)品毛利率微升1.1個(gè)百分點(diǎn)至42.0%。
另一方面，由于在此前多輪融資中，52TOYS發(fā)行給多名投資方的均為附帶優(yōu)先權(quán)股份，公司金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)持續(xù)吞噬利潤(rùn)。
具體來(lái)說(shuō)，2018年1月至2021年8月期間，52TOYS因多輪融資發(fā)行附帶優(yōu)先權(quán)的股份，形成按公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債，2022年至2024年，上述指標(biāo)分別約6.16億元、7.07億元及8.59億元。與此同時(shí)，2022年至2024年，公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)虧損從170.4萬(wàn)元擴(kuò)大至1.22億元。
在IP衍生品與谷子經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的行業(yè)風(fēng)口下，沖刺資本市場(chǎng)的52TOYS迎來(lái)新發(fā)展節(jié)點(diǎn)。和許多中國(guó)本土的玩具企業(yè)一樣，52TOYS也在加碼自有IP的探索腳步，加速布局海外市場(chǎng)，但仍然需要一個(gè)更具說(shuō)服力的增長(zhǎng)故事。
正如創(chuàng)始人陳威曾經(jīng)在一次采訪中說(shuō)：“最大挑戰(zhàn)永遠(yuǎn)在明天。”
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