海爾AQUA滾筒洗衣機(jī)，在日本榮獲金獎
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隨著2025年度國補(bǔ)政策的快速開展，今年一季度，家電市場延續(xù)2024年第四季度的增長態(tài)勢。近日，多家家電上市公司發(fā)布的一季度財報收獲了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。業(yè)內(nèi)人士指出，今年我國家電市場大盤，仍將由政策拉動。
在去年第四季度，國補(bǔ)政策發(fā)揮了顯著的帶動作用的情況下，今年國補(bǔ)政策的實(shí)施力度進(jìn)一步加大。從1月份開始，國補(bǔ)政策持續(xù)加碼。從1月國家發(fā)改委明確 “加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策”，到3月政府工作報告安排 3000 億元超長期特別國債支持以舊換新，補(bǔ)貼品類從家電、汽車擴(kuò)圍至手機(jī)、平板等數(shù)碼產(chǎn)品，家電市場逐漸呈現(xiàn)出“國補(bǔ)常態(tài)化”的趨勢。
今年，國補(bǔ)政策將進(jìn)一步深入到鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，進(jìn)一步發(fā)掘鄉(xiāng)村的消費(fèi)潛力。《鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃 (2024―2027 年)》明確支持綠色智能家電下鄉(xiāng)，健全縣域電商和物流體系。國務(wù)院 2 月發(fā)布的鄉(xiāng)村振興意見提出 “完善廢舊家電回收網(wǎng)絡(luò)”。政策通過 “產(chǎn)品創(chuàng)新 + 渠道下沉” 雙管齊下，激活農(nóng)村市場潛力，農(nóng)村家電銷售額同比增長 12%，高于城市市場增速。
多家上市公司報喜 集成灶賽道慘遭滑鐵盧
2025年一季度，我國家電行業(yè)迎來“開門紅”。截至4月25日，北鼎股份、蘇泊爾、海信視像、萬和電氣、科沃斯等多家上市公司陸續(xù)披露一季度財報，營收與凈利潤普遍實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，行業(yè)整體呈現(xiàn)“高端化提速、經(jīng)營效率優(yōu)化、政策紅利釋放”的特征。
其中小家電產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出分化特征，高端小家電賽道企業(yè)迎來營收、凈利潤的高增長。而傳統(tǒng)龍頭則維持平穩(wěn)增速。
其中，北鼎股份以高增速領(lǐng)跑小家電賽道。財報顯示，公司一季度營業(yè)總收入達(dá)2.13億元，同比增長33.41%；歸母凈利潤3337.27萬元，同比大增47.71%。凈利潤增速顯著高于營收增速，凸顯盈利能力增強(qiáng)。同樣亮眼的是科沃斯。公司一季度營收38.58億元，同比增長11.06%；凈利潤4.75億元，同比飆升59.43%
傳統(tǒng)廚電小家電龍頭蘇泊爾則保持穩(wěn)健增長，一季度營收57.86億元，同比增長7.59%；歸母凈利潤4.97億元，同比增長5.82%。盡管增速相對平緩，但品牌壁壘與下沉渠道優(yōu)勢仍支撐其基本盤穩(wěn)固。
而在大家電層面，海信視像在全球市場波動背景下逆勢增長。公司一季度營收133.75億元，同比增長5.31%；歸母凈利潤5.54億元，同比提升18.61%，扣非凈利潤增幅更是達(dá)到19.52%。TCL智家的營業(yè)收入達(dá)到了 45.99 億元，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了 9.58% 的穩(wěn)健增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤表現(xiàn)更為出色，高達(dá) 3.02 億元，同比增幅達(dá)到了顯著的 33.98%。
廚電板塊同樣呈現(xiàn)出分化特征，傳統(tǒng)龍頭與集成灶企業(yè)一季度業(yè)績冰火兩重天。
其中，萬和電氣則在年報與一季報中呈現(xiàn)“雙增長”態(tài)勢。2024年全年，公司營收73.42億元，同比增長20.29%；歸母凈利潤6.58億元，增長15.73%。2025年一季度延續(xù)增勢，營收22.95億元，同比增長15.94%；扣非凈利潤2.15億元，同比上漲14.40%。
以浙江美大為代表的集成灶企業(yè)則普遍出現(xiàn)營收、凈利下滑的局面。浙江美大的一季報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9836.38萬元，同比下降63.97%;歸母凈利潤779.38萬元，同比下降89.90%;扣非凈利潤774.97萬元，同比下降89.93%。
分析認(rèn)為，家電企業(yè)業(yè)績增長背后存在三重邏輯：其一，以舊換新政策全面落地刺激存量市場煥新。2025年政策補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至12類產(chǎn)品，中央與地方財政資金加速到位，推動一級能效、綠色智能家電滲透率快速提升。其二，企業(yè)加速向高端化、智能化轉(zhuǎn)型，通過技術(shù)升級提高產(chǎn)品溢價能力。其三，降本增效成為行業(yè)共識。
政策托底，出海迎接挑戰(zhàn)
2025年的中國家電產(chǎn)業(yè)，正站在國內(nèi)政策紅利與全球貿(mào)易壁壘交織的十字路口。面對海外市場關(guān)稅壁壘的持續(xù)加碼，以及國內(nèi)消費(fèi)升級動能放緩的雙重挑戰(zhàn)，家電企業(yè)以“國補(bǔ)政策”為基本盤穩(wěn)固內(nèi)需，同時加速全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與品牌突圍，一場關(guān)乎生存與增長的轉(zhuǎn)型大幕已然拉開。
國內(nèi)市場的穩(wěn)定器作用在2025年愈發(fā)凸顯。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，一季度家電市場（不含3C）零售規(guī)模達(dá)1798億元，同比增長2.1%。盡管增速較2024年同期4.0%有所放緩，但“國補(bǔ)”政策常態(tài)化仍為行業(yè)提供托底支撐。
與此同時，國補(bǔ)政策正從單一產(chǎn)品補(bǔ)貼向“消費(fèi)生態(tài)構(gòu)建”延伸。吉林省通過“消費(fèi)券+以舊換新”組合拳撬動6億元消費(fèi)資金；廣東省將補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至智能家居改造，推動家電消費(fèi)從單品更換轉(zhuǎn)向場景化升級。
業(yè)內(nèi)專家指出，當(dāng)前家電市場呈現(xiàn)“強(qiáng)倒三角”結(jié)構(gòu)，即高端升級與普惠性換新并行，政策需兼顧短期刺激與長期動能培育，避免陷入“補(bǔ)貼依賴”陷阱。
與國內(nèi)市場的政策護(hù)航相比，海外市場正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。美國對華家電關(guān)稅已攀升至45%-125%，疊加歐盟、東南亞等地的貿(mào)易壁壘升級，傳統(tǒng)出口模式承壓。
為應(yīng)對關(guān)稅沖擊，頭部企業(yè)加速“全球化2.0”布局：海爾通過海外并購實(shí)現(xiàn)本土化運(yùn)營；TCL、海信等企業(yè)借力墨西哥、越南等轉(zhuǎn)口貿(mào)易樞紐規(guī)避關(guān)稅。業(yè)內(nèi)人士指出，電視產(chǎn)業(yè)通過產(chǎn)能外遷已基本規(guī)避對美關(guān)稅風(fēng)險，但若東南亞等地再遭關(guān)稅加碼，或?qū)⒁l(fā)產(chǎn)業(yè)鏈二次轉(zhuǎn)移的“顛覆性沖擊”。
在內(nèi)外挑戰(zhàn)倒逼下，家電業(yè)的競爭邏輯正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價值深耕”。
一方面，關(guān)稅成本激增迫使企業(yè)構(gòu)筑技術(shù)壁壘：2025年AWE展會上，AI家電成為行業(yè)焦點(diǎn)，主動服務(wù)、全屋智能協(xié)同等技術(shù)加速落地，頭部企業(yè)試圖以“科技價值”對沖成本壓力。
另一方面，國內(nèi)市場的用戶爭奪戰(zhàn)愈演愈烈：企業(yè)家IP打造、用戶共創(chuàng)體系搭建、消費(fèi)分級策略等新模式層出不窮，折射出從“賣產(chǎn)品”到“經(jīng)營用戶”的深層轉(zhuǎn)型。
2025年的中國家電產(chǎn)業(yè)，既受益于國補(bǔ)政策帶來的結(jié)構(gòu)化升級窗口，又必須直面全球化退潮下的生存考驗。短期來看，企業(yè)需借政策紅利鞏固基本盤，通過以舊換新、場景化創(chuàng)新挖掘存量市場；長期而言，唯有加速技術(shù)突破與全球產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定，方能在“關(guān)稅颶風(fēng)”中突圍。
這場冰與火的淬煉，或?qū)Q定中國家電業(yè)能否從“制造巨人”蛻變?yōu)椤叭蚱放凭揞^”。
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