北京朝陽區(qū)群眾忙囤貨 冰柜銷量出現(xiàn)"小陽春"
4月26日數(shù)據(jù)顯示，北京朝陽區(qū)、通州區(qū)的數(shù)家家用電器門店冰柜銷量增加明顯，朝陽區(qū)多位銷售人員均表示，這兩天買冰柜的顧客明顯增多，一天一二十臺(tái)是常態(tài)。同時(shí)，一些
7月家電出口延續(xù)景氣度較高的態(tài)勢。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，7月家電出口金額達(dá)86.3億美元，同比增長17.18%；年初至今的累計(jì)出口金額達(dá)576億美元，同比增長15.1%。
近期市場有所擔(dān)心，如果美國對(duì)我國家電產(chǎn)品加大關(guān)稅，家電出口可能會(huì)受影響。分析表明，美國加征關(guān)稅對(duì)中國家電行業(yè)的影響是相對(duì)可控的。具體原因如下：
首先，美國家電需求的彈性較低，替代品的威脅較小。考慮到美國城市化水平與家電滲透率，其家電產(chǎn)品的需求更多來自更新?lián)Q代的需要，相對(duì)剛性。此外，由于我國擁有高效率的供應(yīng)鏈，中國家電在全球市場上價(jià)格相對(duì)較低。即便加征關(guān)稅，我國家電產(chǎn)品仍有比價(jià)優(yōu)勢。
其次，大型家電企業(yè)受關(guān)稅影響有限，小型企業(yè)影響較大但可控。對(duì)于大規(guī)模的家電企業(yè)，尤其是那些已經(jīng)進(jìn)行了海外產(chǎn)能布局的企業(yè)，加征關(guān)稅對(duì)其業(yè)績的影響有限。而對(duì)于規(guī)模較小、出口業(yè)務(wù)占比較高的公司，影響可能相對(duì)較大，但整體可控。
第三，海外廠商搶占國內(nèi)企業(yè)市場份額的可能性較小。中國的家電產(chǎn)能在全球處于領(lǐng)先地位，而全球市場近三年來在冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)這三大類家電方面并沒有顯著的新增產(chǎn)能。短時(shí)間內(nèi)，受限于產(chǎn)能原因，美國本土和其他海外的家電廠商要想擴(kuò)大市場份額有一定的難度。
長期來看，我國家電行業(yè)的增長將更多依靠新興市場的貢獻(xiàn)。得益于城市建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的快速發(fā)展，新興市場有很大的提升空間。而北美地區(qū)從2018年到現(xiàn)在對(duì)我國空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)出口的綜合貢獻(xiàn)率分別為1%、5%、20%，貢獻(xiàn)率整體有限。
圖：2018-2023年不同地區(qū)空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)的出口額增量及貢獻(xiàn)率
數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線；注：“6年平均貢獻(xiàn)率”由該地區(qū)2018-2023年的出口額度增加金額占當(dāng)年中國總出口額度增加金額比重求年度平均所得。
綜上所述，美國加征關(guān)稅對(duì)中國家電行業(yè)的影響相對(duì)可控，家電出口景氣度有望延續(xù)。長期而言，新興市場的崛起將為中國家電行業(yè)的持續(xù)增長提供強(qiáng)有力的支撐。相關(guān)產(chǎn)品易方達(dá)中證家電龍頭指數(shù)（A/C：018646/018647）與消費(fèi)50ETF（159798）投資機(jī)會(huì)備受關(guān)注。
易方達(dá)中證家電龍頭指數(shù)覆蓋家電板塊30家業(yè)務(wù)涉及白色家電、黑色家電、小家電等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。消費(fèi)50ETF由滬深兩市可選消費(fèi)與主要消費(fèi)（剔除汽車與汽車零部件、傳媒子行業(yè)）中規(guī)模大、經(jīng)營質(zhì)量好的50只龍頭公司股票組成，能表征市場上家電消費(fèi)龍頭股的業(yè)績表現(xiàn)。
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