對(duì)標(biāo)蘋(píng)果的靈動(dòng)島 華為帶來(lái)實(shí)況窗功能
繼蘋(píng)果的靈動(dòng)島之后，華為也在今天正式推出了“實(shí)況窗”功能。據(jù)今天鴻蒙OS 4.0的現(xiàn)場(chǎng)演示顯示，華為的實(shí)況窗可以更高效的展現(xiàn)出實(shí)時(shí)通知，比如鎖屏上就能看到外賣(mài)、打車(chē)、銀行
2025 年 5 月的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)服務(wù)業(yè)意外陷入萎縮，私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)顯著放緩。這些數(shù)據(jù)點(diǎn)共同指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能可能正在減弱，引發(fā)了對(duì)近期前景的擔(dān)憂(yōu)。
美國(guó) ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)：
美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在 2025 年 5 月顯現(xiàn)出降溫跡象，ADP 全國(guó)就業(yè)報(bào)告顯示私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩。該月僅新增就業(yè) 37,000 人，遠(yuǎn)低于 4 月份向下修正后的 60,000 人（初值為 62,000 人），并且顯著不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的 110,000 至 120,000 人。這是自 2023 年 3 月出現(xiàn)下降以來(lái)的最低月度增幅，表明招聘勢(shì)頭顯著減弱。
數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博社，US Hiring Cools to Slowest Pace in Two Years, ADP Data Show
首先，小型企業(yè)疲軟是更廣泛經(jīng)濟(jì)壓力的風(fēng)向標(biāo)。小型企業(yè)（1-49 名員工）在 5 月份減少了 13,000 個(gè)工作崗位。小型企業(yè)通常對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況變化、信貸可獲得性以及包括關(guān)稅在內(nèi)的投入成本上升更為敏感，其就業(yè)下降可能預(yù)示著更廣泛的經(jīng)濟(jì)壓力。其次，招聘放緩背景下的持續(xù)薪資增長(zhǎng)指向勞動(dòng)力市場(chǎng)粘性及潛在通脹暗流。盡管就業(yè)增長(zhǎng)急劇放緩，但留職員工（年薪同比增長(zhǎng) 4.5%）和換工作者（年薪同比增長(zhǎng) 7.0%）的薪資增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。這種“粘性”薪資增長(zhǎng)，尤其是在服務(wù)業(yè)，可能助長(zhǎng)持續(xù)性通脹，使美聯(lián)儲(chǔ)的任務(wù)更具挑戰(zhàn)性。最后，行業(yè)分化凸顯經(jīng)濟(jì)放緩不均衡，而非（尚）全面崩潰。雖然制造業(yè)和部分服務(wù)行業(yè)出現(xiàn)就業(yè)下滑，但休閑與酒店業(yè)和金融活動(dòng)業(yè)等領(lǐng)域則顯示出韌性或增長(zhǎng)。這種不均衡的表現(xiàn)表明，經(jīng)濟(jì)放緩并非（尚）是所有行業(yè)的普遍萎縮，理解這種分化是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)放緩潛在軌跡的關(guān)鍵。
美國(guó)服務(wù)業(yè)：
美國(guó)服務(wù)業(yè)在 2025 年 5 月顯現(xiàn)出疲態(tài)，其關(guān)鍵指標(biāo)陷入萎縮，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）發(fā)布的 2025 年 5 月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為 49.9%，較 4 月份的 51.6% 下降了 1.7 個(gè)百分點(diǎn)。該數(shù)據(jù)不僅低于市場(chǎng)預(yù)期的 52.0，更重要的是，這是該指數(shù)自 2024 年 6 月以來(lái)首次跌破 50% 的榮枯線(xiàn)，標(biāo)志著行業(yè)活動(dòng)轉(zhuǎn)入萎縮區(qū)間。鑒于服務(wù)業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比高達(dá)約 90%，其萎縮狀況不容忽視。回顧歷史，這是自 2020 年 6 月疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退復(fù)蘇以來(lái)的 60 個(gè)月中，服務(wù)業(yè) PMI 第四次顯示萎縮。5 月份的讀數(shù)也比過(guò)去 12 個(gè)月的平均值 52.3% 低了 2.4 個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博社，US Services Activity Contracts for First Time in Nearly a Year
疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)。美國(guó)國(guó)債大幅上漲，收益率下跌，10 年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌，表明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放松政策。受降息預(yù)期增強(qiáng)影響，美元顯著走弱，美元指數(shù)（DXY）下跌而黃金價(jià)格飆升，受益于實(shí)際收益率下降、美元走弱以及因關(guān)稅消息和中美貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇而產(chǎn)生的避險(xiǎn)需求。50% 鋼鐵 / 鋁關(guān)稅的實(shí)施也助長(zhǎng)了金價(jià)上漲。
官方非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP）因此變得更加關(guān)鍵。在疲軟的 ADP / ISM 數(shù)據(jù)公布前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家已預(yù)計(jì) 5 月 NFP 將從 4 月的 17.7 萬(wàn)人放緩至 13 萬(wàn)人。一份疲軟的 NFP 報(bào)告（例如低于 10 萬(wàn)人）可能會(huì)“抽走市場(chǎng)的氧氣”并加劇降息押注，但也可能引發(fā)“衰退幽靈重現(xiàn)”的風(fēng)險(xiǎn)。
美元指數(shù)（DXY) 技術(shù)分析
技術(shù)面顯示，美元指數(shù)（DXY）未能站穩(wěn)于 99.00 和 EMA21 之上，兩條均線(xiàn)間距擴(kuò)大，暗示可能延續(xù)空頭結(jié)構(gòu)。
若跌破 98.50 支撐，或?qū)⒒卣{(diào)至下一支撐位 98.00；反之，若突破 99.00 阻力，指數(shù)有望上行試探 99.50 水平。
黃金美元 (XAUUSD) 技術(shù)分析
XAUUSD 在回測(cè) EMA21 后反彈至 3380，價(jià)格維持在上升通道內(nèi)運(yùn)行，顯示多頭動(dòng)力有望進(jìn)一步擴(kuò)展。
若持續(xù)維持通道內(nèi)漲勢(shì)，后市有望上探 3430；反之，若跌破 3360 支撐，或?qū)⑦M(jìn)一步回調(diào)至 3300。
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