對標蘋果的靈動島 華為帶來實況窗功能
繼蘋果的靈動島之后，華為也在今天正式推出了“實況窗”功能。據(jù)今天鴻蒙OS 4.0的現(xiàn)場演示顯示，華為的實況窗可以更高效的展現(xiàn)出實時通知，比如鎖屏上就能看到外賣、打車、銀行
圖片來源：Pexels
國際運動品牌Nike、Adidas在中國的零售商，日子不好過。
3月11日晚間，Nike、Adidas等國際一線運動品牌的中國代理商寶勝國際（03813.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績。
截至2024年12月31日，寶勝國際營業(yè)收入約184.54億元，同比下滑8%；公司擁有人應(yīng)占溢利同比增長0.2%至4.91億元；毛利率由2023年的33.7%提升至34.2%；經(jīng)營溢利率由上年的3.7%提升至3.8%。
寶勝國際是中國知名的國際運動品牌零售商之一，也是中國臺灣知名運動鞋代工企業(yè)寶成集團的子公司。寶勝國際代理分銷的運動品牌包括Nike、Adidas、Puma等，公司旗下零售商品牌包括yy sport勝道體育，下游還有眾多渠道分銷商。
除品牌集合店外，中國消費者在線下看到的Nike、Adidas的單品牌門店，很大一部分都是由寶勝國際經(jīng)營。據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)報道，早在2010年寶勝國際在中國經(jīng)營的Adidas品牌門店就高達3070家。
對于2024年營收下滑，寶勝國際在財報中表示，2024年零售環(huán)境多變，盡管全渠道表現(xiàn)穩(wěn)健，但店鋪客流量大跌近三成，導(dǎo)致同店銷售明顯下滑，拖累整體銷售。
不過，把時間線拉長來看，這個擅長于開店賣貨且實力強勁的分銷零售商，過往所依賴的傳統(tǒng)生意模型正在接受沖擊，不僅僅是受大環(huán)境的影響。
3月12日，寶勝國際股票日跌3.39%至0.57港元/股，總市值30.36億港元。
五年凈關(guān)店超2000家，寶勝國際瘋狂“瘦身”
2024年，寶勝國際的營收規(guī)模已遠不及其巔峰水平。
2019年，寶勝國際營收達到約271.90億元，公司擁有人應(yīng)占溢利約為8.33億元；毛利率為34.1%；經(jīng)營溢利率為4.3%。
寶勝國際的營收下滑，無疑與Nike、Adidas等品牌在中國市場的尷尬處境密切相關(guān)。作為深度綁定的零售商寶勝國際也一并受到牽連。
不過，不少業(yè)內(nèi)人士認為，對于寶勝國際來說，更核心、更棘手的問題是，過往寶勝所依賴的傳統(tǒng)生意模型，與當(dāng)下市場趨勢產(chǎn)生錯位。
過去數(shù)年，寶勝國際依賴“渠道為王”傳統(tǒng)經(jīng)銷策略，意味著只要鋪開線下渠道就有銷售增長。
但是，隨著線上銷售占比提升，以lululemon、On跑等為代表的國際運動“新秀”闖入中國市場，包括Nike、Adidas、Fila、安踏在內(nèi)的運動品牌，都紛紛加碼能直接鏈接消費者的DTC渠道策略，以提升品牌對市場的反應(yīng)效率及毛利率表現(xiàn)。寶勝過去通過層層經(jīng)銷所帶來的渠道紅利也大幅減少。
而寶勝國際也在嘗試轉(zhuǎn)型。過去五年，寶勝國際大規(guī)模關(guān)閉了線下零售門店，實行開高效大店的策略。
2019年12月底，寶勝國際直營門店數(shù)量達到5883家，到了2024年12月底，寶勝國際直營店數(shù)量僅剩下3448家。五年時間，寶勝國際凈減少直營門店2435家，平均每年凈關(guān)閉直營店487家。
寶勝在財報中多次表示，關(guān)店是考慮以利潤率為先，推進精致化零售策略，關(guān)閉升級了業(yè)績不佳門店，降低成本并提高單店運營效率。
在無時尚中文網(wǎng)創(chuàng)始人唐小唐看來，開大店關(guān)小店的核心目的實際就是降本，“為什么現(xiàn)在開大店關(guān)小店成為了一種趨勢。它們是這樣一個邏輯。比如開1家大店，關(guān)3家小店，收入規(guī)模確實會降一些，但成本會降的更多。”
但這樣的策略究竟是否有效，唐小唐對此抱有懷疑態(tài)度，“關(guān)店不可能一直持續(xù)，成本也不能一直降低。最終，仍然歸結(jié)于品牌力在市場怎么樣，還有具體的運營能力。”
寶勝著急探路，對手步步緊逼
如何找到一條更加可持續(xù)的路，寶勝也在瘋狂試探。
為了降低對Nike、Adidas等品牌過度依賴的風(fēng)險，寶勝國際努力尋求更多元的品牌組合。
2024年，寶勝國際擴大了不同運動品類及細分市場，包括為時尚運動鞋履品牌Crocs、美國運動品牌Pony 1972、百年跑鞋品牌Saucony開更多單品店。通過戶外運動品牌Jack Wolfskin和滑雪品牌Dynafit瞄準高增長的戶外運動市場。
2024年初，寶勝國際還官宣獲得韓國人氣瑜伽品牌XEXYMIX中國大陸?yīng)毤掖頇?quán)。寶勝國際在年報中表示要擴大該品牌規(guī)模，提升新品牌營收貢獻。
然而，唐小唐等業(yè)內(nèi)人士認為，對于寶勝國際這樣的老牌國際品牌零售商來說，Nike、Adidas等品牌的高依賴格局已經(jīng)很難改變。唐小唐表示，“看目前達成合作的品牌來說，寶勝國際未來的新品牌增長前景十分有限。”
財報數(shù)據(jù)顯示，2023年，寶勝國際向最大的供應(yīng)商采購總額占集團年度采購總額的比例仍高達61%。而寶勝國際向前五大供應(yīng)商采購總額占比更是高達96%。2024年財報則暫未披露該項數(shù)據(jù)。
除了拓展新品牌，寶勝國際還在加碼線上生態(tài)，包括拓展微店、抖音直播帶貨、天貓、京東、唯品會等全渠道業(yè)務(wù)。
2024年，寶勝國際年內(nèi)直播銷售同比增長超100%，但仍然難以抵消線下零售市場的銷售勢弱。在2021年到2024年，寶勝國際全渠道對總銷售額貢獻占比僅從21%提升至28%。
“非傳統(tǒng)線下零售以外的線上銷售能給品牌帶來多大的增量空間，并沒有想象的那么高。”唐小唐表示，服裝和美妝市場不同，美妝市場的線上銷售占比可以很高，服裝是非標品，它的顏色、大小、版型都更依賴于消費者的個人感官和體驗。
唐小唐進一步指出，許多數(shù)字化、線上化做得比較好的國際品牌這一渠道占比都很難超過40%。“對于寶勝這樣的零售商來說，28%的貢獻占比已經(jīng)很高了，未來的提升空間不會太大。”
寶勝國際還要面對來自同行的壓力。
近年，背靠“鞋王”百麗集團和高瓴資本的老對手滔搏（06110.HK）也采取了與寶勝國際類似的渠道策略，并陸續(xù)合作了目前高增速的Hoka One One、KAILAS（凱樂石）、norda等熱門戶外品牌。
截至2024年8月31日，滔搏直營門店數(shù)仍高達5813家。而截至2024年底，寶勝的直營門店數(shù)量則是3448家。有業(yè)內(nèi)人士認為，對于零售上來說，直營門店的管控與運營通常比經(jīng)銷門店更加高效，直營門店的數(shù)量差距，或許會讓寶勝國際在與上游品牌合作競爭中處于不利位置。
開源證券也曾在研報中指出，滔搏比寶勝國際毛利率表現(xiàn)更好，原因之一是滔搏的直營店中，高級別門店數(shù)高于寶勝國際，因此能夠享受到更多上游品牌的幫助或政策優(yōu)待。
3月12日，時代財經(jīng)就新品牌拓展進度、單店店效、以及2025年預(yù)期等問題，向?qū)殑賴H投資者關(guān)系部發(fā)送采訪郵件。但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
在年報發(fā)布前一天，寶勝國際還公布了2025年2月收益。截至2月28日，寶勝國際當(dāng)月綜合經(jīng)營收益凈額同比大跌38.3%；2025年1至2月，公司綜合經(jīng)營收益凈額累計同比下跌4.3%。
一邊探索更高效的經(jīng)營模式，一邊擁抱新品牌。寶勝國際想要重回巔峰，除了自身的運營實力以外，還需要一點運氣。
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