高毛利、盈利確定性高的白酒股向來是資本市場的稀缺標的,每當白酒企業(yè)與資本市場“聯(lián)姻”有絲毫風吹草動,都會迅速刺激行業(yè)的神經(jīng)。
近日,港股珠寶商中國環(huán)保能源(0986.HK)公告表示,已與四川杜甫酒業(yè)集團有限公司(下稱“杜甫酒業(yè)”)訂立銷售代理協(xié)議,將作為杜甫酒業(yè)在特定市場的銷售代理,負責杜甫酒的推廣及銷售。
消息一出,酒圈的目光紛紛聚焦在杜甫酒業(yè)之上。杜甫酒業(yè)是否將借此實現(xiàn)“曲線上市”,成為業(yè)界關(guān)注焦點。
前身為綿竹縣曲酒二廠的杜甫酒業(yè),成立于2013年,旗下有“杜甫酒”等系列產(chǎn)品。與眾多地方酒不同,杜甫酒業(yè)不甘偏居一隅,背后掌舵人彭作權(quán)多次宣稱公司將登陸資本市場,揚言實現(xiàn)百億產(chǎn)值目標。
杜甫酒業(yè)是否能通過一紙協(xié)議補齊登陸資本市場的最后一塊拼圖,終圓上市夢?
來源:杜甫酒業(yè)官網(wǎng)
“曲線上市”成功機會幾何?
放眼A股和H股合共數(shù)千家上市公司,白酒上市公司僅有21家。自2023年“白酒教父”吳向東掌舵的珍酒李渡(06979.HK)成功赴港上市后,白酒上市公司陣營再無擴容。
在大門的另一邊,隱形的白酒企業(yè)“上市禁令”下,酒企A股IPO頻頻折戟。2022年4月,郎酒IPO被終止審查,國臺在2021年主動撤回IPO,而多次傳出借殼上市的習酒始終未能成功“撞線”。
白酒股在資本市場的含金量不可小覷,在門外徘徊的酒企仍蠢蠢欲動,包括四川綿竹地方酒企杜甫酒業(yè)。
首先,杜甫酒業(yè)向外尋找金主。天眼查顯示,杜甫酒業(yè)分別在2020年和2022年獲兩輪融資,投資方為上海景恬實業(yè)集團和森系資本。
謀求資本擴張的同時,杜甫酒業(yè)還通過不同形式連接資本市場。2018年,杜甫酒業(yè)在天府新四板掛牌;2021年6月28日,香港聯(lián)合國際知識產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)布公告,批準四川杜甫酒業(yè)集團股份有限公司知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)“杜甫酒業(yè)”上市。
彼時,杜甫酒業(yè)積極宣傳造勢擴大聲量。彭作權(quán)一度表示該年有望實現(xiàn)杜甫酒業(yè)在港整體上市,打造“詩酒第一股”。時隔近四年,牽手中國環(huán)保能源,杜甫酒業(yè)又向資本市場邁出一大步。
值得一提的是,杜甫酒業(yè)通過授權(quán)港股公司為酒水代理商的解法頗為巧妙。
白酒產(chǎn)業(yè)已進入存量競爭時代,且名酒下沉正擠壓地方酒企生存空間,擴大銷售對于地方酒企來說是頭等大事。公告顯示,作為新的代理渠道,中國環(huán)保能源能預(yù)計在三年協(xié)議期內(nèi)實現(xiàn)不低于1.5億元銷售額。
此外,借助中國環(huán)保能源的平臺,便于杜甫酒業(yè)“試水”海外市場,一定程度上轉(zhuǎn)移國內(nèi)白酒需求減弱的壓力。定位中高端杜甫酒業(yè)的目標消費人群,與從事珠寶業(yè)務(wù)的中國環(huán)保能源的客戶資源有一定重合度。而且中國環(huán)保能源于中國港澳臺、東南亞地區(qū)的經(jīng)銷商資源,也有利于加快杜甫酒業(yè)布局該區(qū)域華人市場。
最重要的一點,公告顯示,中國環(huán)保能源董事會建議將公司名稱更改為“杜甫酒業(yè)集團有限公司”,引發(fā)業(yè)界對杜甫酒業(yè)“借殼上市”的猜想。
對此,香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出,公司在不發(fā)生所有權(quán)變動的情況下不能稱為“借殼上市”。沈萌不排除杜甫酒業(yè)有實現(xiàn)上市的可能性,但認為言之尚早,“杜甫酒業(yè)在國內(nèi)知名度不高,海外市場規(guī)?;緸榱??!?span style="display:none">Gv228資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
據(jù)白酒行業(yè)分析師蔡學飛了解,杜甫酒業(yè)一直在謀求資本化,“上市”是其非常重要的宣傳內(nèi)容。
“無論從品牌影響力還是營收規(guī)模,杜甫酒業(yè)都屬于區(qū)域中小型酒企?!辈虒W飛接受時代周報記者采訪時表示。
與此同時,搭上“白酒概念”,中國環(huán)保能源股價應(yīng)聲大漲。中國環(huán)保能源宣告合作的第二個交易日(2月25日),公司股價上漲16.95%,報收0.069港元/股。
對于更改公司名稱,中國環(huán)保能源表示,公司擬將業(yè)務(wù)重心由珠寶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向白酒業(yè)務(wù)。董事會認為,更改公司名稱符合本集團的戰(zhàn)略規(guī)劃,更好地反映本集團的業(yè)務(wù)發(fā)展狀況及其未來發(fā)展方向。?
去年前三季度產(chǎn)值僅過億元,酒莊項目暫無消息
將地方小酒廠一步步打造成為白酒上市企業(yè)“后備軍”,背后推手彭作權(quán)是何許人也?
據(jù)綿竹市政協(xié)文史委今年發(fā)布的一篇文章,2013年,時年近40歲的彭作權(quán)已在酒業(yè)界拼闖十幾年,在杜甫酒業(yè)考察多次后,與杜甫酒業(yè)創(chuàng)始人汪中林達成合作意向,于2017年投資杜甫酒業(yè),而后在2018年5月出任杜甫酒業(yè)董事長兼CEO。
對二三線白酒走差異化之路進行不少探索后,彭作權(quán)確定將杜甫酒業(yè)打造成“詩酒生活產(chǎn)業(yè)集團”,走“酒業(yè)+文旅+文創(chuàng)”路線。
媒體報道顯示,從2018?年底開始,杜甫酒業(yè)探索開展“杜甫文化之旅”酒旅體驗項目,在成都杜甫草堂、寬窄巷子等旅游景點設(shè)立了杜甫酒體驗館和專銷點。對標國外酒莊,2020年10月,彭作權(quán)又宣稱正在綿竹規(guī)劃打造“杜甫詩酒小鎮(zhèn)”、“武侯酒莊”。
一名白酒投資人告訴時代周報記者,打造有特色的、小而美的酒莊模式,對于中小型酒企未來發(fā)展來說是條出路,目前茅臺鎮(zhèn)有不少酒企在做嘗試,但暫時沒有成功案例。
彭作權(quán)的野心還不止于此。
據(jù)證券時報2021年5月一篇報道,杜甫酒業(yè)方面表示,2021年-2025年將力爭實現(xiàn)產(chǎn)值10億元、利稅3億元、市值50億元、品牌價值100億元的目標。在同年9月,“杜甫酒業(yè)香港上市啟動發(fā)布會”上,杜甫酒業(yè)又發(fā)布《百城千“莊”》計劃,引入國際流行的酒莊“莊主制”,將產(chǎn)值目標提至百億。
從當前行業(yè)及政府層面均積極推動酒旅融合、酒企熱衷于打造酒莊的視角來看,彭作權(quán)探索酒企發(fā)展的路徑頗有先見之明。不過,四年多過去了,未有詩酒小鎮(zhèn)和酒莊建成的消息。
至于業(yè)績,綿竹市融媒體中心一篇文章提到,杜甫酒業(yè)董事、副總裁汪佳介紹稱,2024年前三季度公司實現(xiàn)產(chǎn)值超過億元,銷售收入同比增長30%。這一數(shù)據(jù)距離其宣稱的“十億”、“百億”產(chǎn)值目標仍有不小差距。
酒水行業(yè)研究者歐陽千里指出,杜甫酒業(yè)也想通過成為上市公司從而獲得更強的競爭力。
蔡學飛認為,若杜甫酒業(yè)在港上市成功,對于其提升品牌價值,以及對外宣傳有著積極價值。“雖然有珍酒李渡的先例,但是港股本身缺乏流動性,酒類題材熱度不高,在目前調(diào)整周期下,杜甫酒業(yè)依然面臨著不小的挑戰(zhàn)與壓力?!?span style="display:none">Gv228資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com
杜甫酒業(yè)是否能“曲線上市”仍是未知之數(shù),但在白酒企業(yè)“上市禁令”背景下,或許啟發(fā)了徘徊在資本市場大門外的同行開辟一條上市新路徑。
就與中國環(huán)保能源合作及公司發(fā)展事宜,時代周報記者聯(lián)系杜甫酒業(yè)及彭作權(quán),直至發(fā)稿未獲回復。
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