【ITBEAR】夢(mèng)金園黃金珠寶集團(tuán)再次向香港交易所遞交招股書,計(jì)劃在香港主板上市,此次由中信證券(香港)有限公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。這是繼2023年9月28日、2024年4月3日兩次遞表失效后的第三次嘗試。
夢(mèng)金園此前曾在2020年9月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鲜校传@通過(guò)。2024年1月19日,夢(mèng)金園獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份全流通備案通知書,然而隨后的港交所遞表過(guò)程仍遭遇挑戰(zhàn)。
招股書顯示,夢(mèng)金園成立于2000年,是一家黃金珠寶首飾原創(chuàng)品牌制造商,主要產(chǎn)品為高純度黃金首飾,同時(shí)兼營(yíng)鉆寶玉石鑲嵌、K金、鉑金等飾品。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按2023年黃金珠寶收益計(jì)算,夢(mèng)金園為中國(guó)第五大黃金珠寶品牌,市場(chǎng)份額為3.8%。
夢(mèng)金園的創(chuàng)始人王忠善、張秀芹夫婦及其子女王國(guó)鑫、王娜合計(jì)持股約89.39%,為公司的實(shí)際控制人。天津國(guó)資天津海開信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司持股4.37%,天津海泰集團(tuán)持股4.37%,中信證券持股1.82%,曾擔(dān)任夢(mèng)金園代言人的藝人海清持股1.53%。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面,夢(mèng)金園在2021年至2023年的營(yíng)收分別為168.71億元、157.24億元和202.09億元,凈利潤(rùn)則分別為2.24億元、1.81億元和2.33億元。2024年上半年,夢(mèng)金園營(yíng)收達(dá)到99.80億元,凈利潤(rùn)為5225.2萬(wàn)元。
與其他黃金珠寶品牌不同,夢(mèng)金園選擇深耕下沉市場(chǎng)。三線、四線及以下城市加盟商銷售收益合計(jì)占比顯著。2024年上半年,每間加盟店平均收入為290萬(wàn)元。
夢(mèng)金園表示,未來(lái)將主要專注于在國(guó)內(nèi)三線及以下城市中的擴(kuò)張工作。然而,高額的黃金原料采購(gòu)成本、店鋪運(yùn)營(yíng)開銷、人員薪酬以及營(yíng)銷推廣費(fèi)用等構(gòu)成了一道難以逾越的成本壁壘,抑制了凈收益的增長(zhǎng)幅度。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為,夢(mèng)金園的業(yè)務(wù)模式可能更側(cè)重于通過(guò)大規(guī)模的特許經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,這種模式會(huì)帶來(lái)較低的單店利潤(rùn)率,因此盡管銷售額較高,但凈利潤(rùn)相對(duì)較低。
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