探“燈塔工廠”看制造業“智變”
  智能化流水線上機械臂上下翻飛高效完成各道工序、“虛擬IE工程師”智能派工、機器人實時監控生產能耗……走進位于合肥經濟技術開發區（下稱“合肥經開區”）的合肥
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 齊萌 深圳報道
10月16日晚間，小熊電器（002959.SZ）披露控股股東佛山市兆峰投資有限公司（下稱“兆峰投資”）質押股份的公告。為補充流動資金，自2024年10月15日起，至辦理解除質押手續之日止，兆峰投資質押其持有的300萬股小熊電器股份。
對此，新智派新質生產力會客廳創始發起人袁帥對《華夏時報》記者表示，控股股東通過質押股份來獲取資金，可以在一定程度上緩解公司的資金緊張狀況，但也可能引發市場對公司財務狀況的擔憂，還需密切關注其后續影響及控股股東的資金使用效率。
公司半年報顯示，上半年小熊電器營收凈利雙降，其中廚房小家電品類全線下滑，三大現金流均為負值，總負債也較上年同期增加了10.29%，資產負債率較上年同期增加了1.30%。
控股股東多次質押股份
公告顯示，此次兆峰投資質押了其持有的300萬股公司股份，占其所持股份的4.33%，占公司總股本的1.91%，質押起始日為2024年10月15日，質權人為招商證券股份有限公司，質押用途為補充流動資金。
對此，中國礦業大學（北京）管理學院碩士生企業導師支培元對本報記者表示，在企業運營中遇到階段性資金短缺時，股份質押可以保障企業正常運轉所需的流動性，同時避免因股權稀釋帶來的控制權風險，不過它可能也會被投資者視為潛在的企業財務壓力指標。
值得一提的是，這并非控股股東兆峰投資第一次質押公司股份。2021年6月24日晚間，公司公告，控股股東兆峰投資質押公司股份358.97萬股，占其所持股份的5.18%，占公司總股本的2.29%，質押自2021年6月23日至2022年8月31日，質權人為安信證券股份有限公司，質押用途為股權投資。
質押期滿，兆峰投資又辦理了質押展期，將質押到期日延長至辦理解除質押手續為止。
時隔一年多，2023年12月19日晚間，公司公告，兆峰投資再次辦理股份質押，該次質押數量為700萬股，占其所持股份比例為10.10%，占公司總股本比例為4.46%，質押自2023年12月18日起至辦理解除質押手續之日止，質權人為中信證券股份有限公司，質押用途為補充流動資金。
今年9月，小熊電器再次披露兆峰投資對所持公司部分股份辦理了補充質押，質押數量為300萬股，占其所持股份比例為4.33%，占公司總股本比例為1.91%，質押自2024年9月9日至辦理解除質押手續之日止，質權人為中信證券股份有限公司，質押用途為補充流動資金。
據公告披露，截至10月16日，兆峰投資及其一致行動人持有公司股份7535.06萬股，持股比例為48.04%，總質押股份數量為1300萬股，占其所持股份比例為17.25%，占公司總股本比例為8.29%。
對此，上海邦信陽律師事務所合伙人杜燕心對《華夏時報》記者表示，質押率畸高的話，在股份價格持續下跌時，可能觸發強制平倉線，控股股東不回購將會被券商強制平倉賣出，進一步加劇股價下跌以及控股股東現金流枯竭。
同時，袁帥指出，控股股東質押股份還可能帶來控制權變更風險，若控股股東質押股份比例過高，且未能及時還款，可能導致控制權旁落。
上半年負債增加，三大現金流均為負
“從財務角度來看，如果公司具有良好的盈利能力和償債能力，且質押比例適中，那么這可以看作是一種合理的融資方式。但是，如果公司的財務狀況不佳，或者質押比例過高，可能會增加公司的財務風險，影響公司的穩定性和長期發展。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對《華夏時報》記者表示。
在業績方面，今年上半年，小熊電器實現營收21.31億元，同比減少了8.97%，凈利潤為1.61億元，同比減少了32.01%，扣非凈利潤為1.23億元，同比減少了40.40%，毛利率為36.70%，同比下滑2.67%。
對于業績下滑的原因，公司并未在財報中披露。不過，公司廚房小家電品類全線下滑引起了記者的注意。
上半年，小熊電器電動類廚房小家電營收較上年同期減少了7.90%，毛利率較上年同期減少1.36%；鍋煲類廚房小家電營收較上年同期減少了13.22%，毛利率較上年同期減少了5.64%；壺類廚房小家電營收較上年同期減少了15.14%，毛利率較上年同期減少了6.39%；西式電器廚房小家電營收較上年同期減少了18.26%，毛利率較上年同期減少了0.66%。
在資產負債方面，截至上半年，小熊電器總負債為23.0億元，較上年同期增加了10.29%，資產負債率為45.96%，較上年同比增長了1.30%。
而在現金流方面，截至上半年，小熊電器三大現金流均為負。經營活動產生的現金流量凈額為-1.68億元，同比減少了175.75%。“主要系本期銀行承兌匯票到期所致。”小熊電器表示。
投資活動產生的現金流凈額為-1443.36萬元，同比增加了97.80%；籌資活動產生的現金流量凈額為-1.02億元，同比增加了63.09%。
對此，袁帥表示，上半年小熊電器可能受到市場環境、行業競爭加劇、成本控制不力等多種因素的影響，其財務壓力有所加大，需要采取有效措施，改善經營狀況，提升盈利能力，以穩定市場情緒并吸引更多投資者。
就相關問題，本報記者致函小熊電器，但截至發稿未收到回復。
責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
《華夏時報》
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