清潔電器4月內需延續增長，看好全年內銷平穩回升。根據奧維云網數據，掃地機和洗地機4 月均延續Q1 較好的增長態勢。4 月掃地機銷量/銷額/均價分別相較2023 年同期+25%/+29%/+3%，1-4 月線上銷量/銷額/均價分別同比+27%/+30%/+2%。洗地機4 月線上銷量/銷額/均價分別同比+44%/+16%/-19%，1-4 月線上銷量/銷額/均價分別同比+59%/+25%/-21%，行業銷量持續高增，景氣度延續此前以價換量狀態。2024 年4 月洗地機行業均價2044 元，相較于2024 年3 月的2037元環比持平，行業價格競爭已相對緩和，預計后續行業均價維持在2000 元左右。pHI28資訊網——每日最新資訊28at.com

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  清潔電器出海趨勢延續，Q2 線下擴張帶來增量。短期表現來看，根據久謙數據，石頭3 月美亞銷量/銷額分別同比+24%/+41%，仍然延續量價齊升的態勢（4 月數據暫未公布）。iRobot 近期公布Q1 財報，24Q1 營收1.50 億美元(-7.3%)，凈利潤0.09 億美元(+0.90 億美元)，收入仍處于收縮狀態，業績扭虧為盈來自于裁員30%。iRobot 后續新品定價219 美元（非自清潔產品），我們認為這意味著其在中高端全能基站產品價位段已無新品與國產品牌競爭，國產品牌出海的競爭優勢進一步凸顯。此外，無論是石頭、科沃斯(52.990, 0.79, 1.51%)還是追覓云鯨，均在加大海外線下渠道的擴張，新渠道鋪貨也將帶來短期的收入增量。pHI28資訊網——每日最新資訊28at.com

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  龍頭公司地位穩固，內外銷均有提振空間。1）石頭科技(416.600, -8.30, -1.95%)：根據奧維數據，2024 年4 月公司內銷市占率上升至第一，我們預計領先的產品力將為公司全年內銷提供保障；海外歐洲市場在維持優勢的德語區之外，新的國家和區域仍有增量空間，6 月美國線下target 新增點位將上新，線下增長進一步提速；2）科沃斯：公司5 月推出6 款全新SKU，價位段覆蓋更廣，且針對各個價位段做了更多針對性降本，我們預計2024 年利潤率能夠有所回升，此外盈利能力更強的外銷市場的增長也將對公司的盈利修復帶來提振，2024 年有望迎來業績端較為明顯的修復。pHI28資訊網——每日最新資訊28at.com

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  投資建議：掃地機行業整體回暖，洗地機以價換量景氣延續，內銷龍頭新品競爭力突出，海外擴張加速拓展。推薦新品具備競爭力，內外銷持續拓展的石頭科技(24PE:21.8x)；盈利能力有望改善的科沃斯(22.1x)；加碼清潔電器的綜合龍頭美的集團(67.980, 1.36, 2.04%)(12.8x)；代工基本盤穩固，自有品牌廣泛布局的萊克電氣(27.360, 0.24, 0.88%)(13.3x)。pHI28資訊網——每日最新資訊28at.com