三言兩語說透設(shè)計(jì)模式的藝術(shù)-單例模式
寫在前面單例模式是一種常用的軟件設(shè)計(jì)模式，它所創(chuàng)建的對(duì)象只有一個(gè)實(shí)例，且該實(shí)例易于被外界訪問。單例對(duì)象由于只有一個(gè)實(shí)例，所以它可以方便地被系統(tǒng)中的其他對(duì)象共享，從而減少
自英偉達(dá)上周發(fā)布強(qiáng)勁的季度報(bào)告以來，分析師的預(yù)期上調(diào)，導(dǎo)致這家全球有價(jià)值的芯片制造商的預(yù)期市盈率處于八個(gè)月來的低水平。
英偉達(dá)股價(jià)周一上漲近 2%，至 468 美元，自上周三以來下跌近 1%，當(dāng)時(shí)這家位于加利福尼亞州圣克拉拉的公司的季度收入預(yù)測(cè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，因?yàn)槿斯ぶ悄艿姆睒s刺激了對(duì)其芯片的需求。
根據(jù) Refinitiv 的數(shù)據(jù)，按照這個(gè)價(jià)格，Nvidia 的股價(jià)相當(dāng)于未來 12 個(gè)月預(yù)期收益的 33 倍左右。與一周前相比，該預(yù)期市盈率超過 46，目前處于 2022 年 12 月以來的低水平。
英偉達(dá)的股價(jià)今年上漲了兩倍多，原因是對(duì)其頂級(jí)處理器的需求飆升，這些處理器用于為生成人工智能技術(shù)提供支持，這些技術(shù)可以像人類一樣讀寫。
市盈率有助于投資者衡量公司的價(jià)值，但依賴分析師對(duì)未來收益的估計(jì)會(huì)帶來不確定性。
投資公司羅斯·梅菲爾德（Ross Mayfield）警告說：“任何時(shí)候，當(dāng)你使用涉及對(duì)一個(gè)非常新的市場(chǎng)和非常不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行估計(jì)的前瞻性事物時(shí)，我認(rèn)為至少你必須持保留態(tài)度。”貝爾德 (Baird) 策略分析師。
Benchmark Research 分析師 Cody Acree 對(duì) Nvidia 給予“買入”評(píng)級(jí)，但指出該公司對(duì)臺(tái)灣芯片代工廠臺(tái)積電 (TSMC ) (的依賴，該公司也為蘋果和其他大客戶提供服務(wù)，這可能是該公司保持盈利的一個(gè)因素。英偉達(dá)將不再出售其想要出售的盡可能多的高端芯片。
“這不僅僅是需求，而是他們實(shí)際能夠提供的東西，”阿克里說。
股票市值為 1.14 萬億美元的英偉達(dá)在上周的報(bào)告中還表示，將回購 250 億美元的股票，這表明首席執(zhí)行官黃仁勛認(rèn)為這些股票被低估，盡管今年迄今已上漲 220%。
根據(jù) Refinitiv 的數(shù)據(jù)，在發(fā)布該報(bào)告后，分析師平均預(yù)計(jì) Nvidia 截至 2024 年 1 月的財(cái)年收入將達(dá)到 530 億美元，幾乎是上一年的兩倍。該公司的凈利潤預(yù)計(jì)在同一財(cái)年將翻五倍，達(dá)到 220 億美元以上，然后在下一年達(dá)到 350 億美元。
英偉達(dá)的供應(yīng)憂慮緩解，但長(zhǎng)期挑戰(zhàn)仍在
芯片制造商英偉達(dá)(Nvidia, NVDA)上周發(fā)布了亮眼的財(cái)報(bào)，這表明旺盛的需求可能會(huì)在未來幾個(gè)季度把該公司業(yè)務(wù)推向新的高峰，但對(duì)于這種火熱景象將持續(xù)多久的疑問揮之不去。
英偉達(dá)不僅輕松交出了一份遠(yuǎn)超預(yù)期的財(cái)報(bào)，還公布了又一份耀眼的業(yè)績(jī)展望，理由是預(yù)計(jì)供應(yīng)會(huì)增加，這無疑緩解了人們對(duì)AI熱潮驅(qū)動(dòng)下的漲勢(shì)是曇花一現(xiàn)的擔(dān)憂。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛(Jensen Huang)在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)采訪時(shí)表示，英偉達(dá)的出貨量距離滿足需求仍有很大一段距離。這意味著即使在連續(xù)兩個(gè)季度創(chuàng)下歷史新高之后，該公司仍有更多的上升空間。
不過，分析師已對(duì)供應(yīng)鏈情況和當(dāng)前榮景能否長(zhǎng)期持續(xù)提出了疑問，與此同時(shí)，科技界的高管們表示，如果AI芯片不能轉(zhuǎn)化為新業(yè)務(wù)，他們可能會(huì)削減對(duì)AI芯片的采購量。
“所有主要的科技公司都在為此投入資金，不僅是大型科技公司，還有軟件和服務(wù)公司，當(dāng)然也少不了風(fēng)投界，”行業(yè)研究公司SemiAnalysis的Dylan Patel說。“問題在于它們會(huì)持續(xù)投入多長(zhǎng)時(shí)間呢？”
從短期來看，對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的需求極為熾熱。客戶爭(zhēng)相配備支撐諸如OpenAI的ChatGPT等AI系統(tǒng)的芯片。企業(yè)愈發(fā)相信，AI對(duì)其發(fā)展不可或缺；分析師估計(jì)，英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)的份額超過70%。
與所產(chǎn)芯片一樣，英偉達(dá)的股票也一直受到投資者的熱捧，今年以來股價(jià)上漲兩倍多，推動(dòng)其市值超過1萬億美元。盡管在上周三發(fā)布財(cái)報(bào)后，該股在上周晚些時(shí)候下跌，但上周依然收獲周漲幅。
瑞銀(UBS)分析師上周四預(yù)測(cè)，英偉達(dá)目前的供應(yīng)協(xié)議有望使其季度收入高達(dá)250億美元，這還沒有反映供應(yīng)量將會(huì)增長(zhǎng)的預(yù)期。瑞銀在一份報(bào)告中表示，在相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到這個(gè)數(shù)字的路徑“在我們看來非常清晰”。
與英偉達(dá)近財(cái)季營收135億美元和當(dāng)前財(cái)季營收160億美元的預(yù)測(cè)相比，上述數(shù)字將是巨大的飛躍。就在三年前，英偉達(dá)的平均季度營收約為30億美元。
有些分析師仍認(rèn)為，英偉達(dá)的供應(yīng)鏈未來可能遇到問題。英偉達(dá)設(shè)計(jì)芯片，但由一些代工廠商來生產(chǎn)芯片，主要依靠臺(tái)灣積體電路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., 2330.TW, TSM, 簡(jiǎn)稱﹕臺(tái)積電)。這使得英偉達(dá)在需求旺盛時(shí)需要假手他人來增加產(chǎn)量。
臺(tái)積電已在擴(kuò)大產(chǎn)能，比如在7月份宣布投資29億美元擴(kuò)展先進(jìn)封裝產(chǎn)能。英偉達(dá)的許多先進(jìn)制程AI芯片都用到先進(jìn)封裝，該公司上周三向投資者保證，已落實(shí)更多先進(jìn)封裝產(chǎn)能。
不過，隨著供應(yīng)量增加，英偉達(dá)或許不得不抵御企業(yè)訂貨量超出所需的影響；企業(yè)訂貨量超出所需可能掩蓋長(zhǎng)期需求的走軟。“就目前而言，需求似乎是無限的，”海納國際集團(tuán)(Susquehanna International Group)的分析師在一份報(bào)告中說。“不過，我們憂心于雙重訂購，以及一旦在2024年回歸理性會(huì)怎樣。”
來自中國的需求歷來占到英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門銷售額的20%至25%，這是另一個(gè)不確定因素。拜登(Joe Biden)政府有意限制中國獲得先進(jìn)的AI技術(shù)，去年曾禁止英偉達(dá)在沒有許可證的情況下對(duì)華出口先進(jìn)制程芯片。英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官Colette Kress上周三對(duì)分析師表示，如果廣泛禁止向中國銷售AI芯片，那么美國芯片產(chǎn)業(yè)將永遠(yuǎn)失去在中國這個(gè)全球大市場(chǎng)之一的機(jī)會(huì)。
長(zhǎng)期需求的可持續(xù)性也令人擔(dān)憂。以往的許多技術(shù)轉(zhuǎn)型都伴隨著對(duì)新基礎(chǔ)設(shè)施的投資熱潮，然后迎來的卻是低迷的市場(chǎng)需求。
分析人士認(rèn)為，在AI芯片上砸了數(shù)十億美元的大公司需要從中獲得利潤，才有理由進(jìn)行更多的投資。一些人認(rèn)為，當(dāng)前情景與20世紀(jì)90年代美國鋪設(shè)光纜的情況如出一轍；當(dāng)時(shí)在光纜鋪設(shè)了多年后，當(dāng)寬帶互聯(lián)網(wǎng)需求上升時(shí)，光纜項(xiàng)目才變得具有商業(yè)可行性。
Bernstein Research的半導(dǎo)體分析師Stacy Rasgon說：“終端客戶必須能夠從中衍生出商業(yè)模式，無論是增加收入還是節(jié)約成本都可。”他說，有一些證據(jù)表明這些模式已經(jīng)開始成型，比如微軟(Microsoft, MSFT)正測(cè)試在其Office辦公軟件中納入Copilot AI助手。微軟今年7月表示，將向使用Copilot AI的用戶每月收取30美元費(fèi)用。
不過，鑒于AI投資大多尚未轉(zhuǎn)化為豐厚的銷售收入，一些英偉達(dá)芯片的消費(fèi)者開始對(duì)成本表示擔(dān)憂。Facebook母公司Meta Platforms (META)計(jì)劃從現(xiàn)在起直到明年斥巨資增強(qiáng)其AI計(jì)算能力，但該公司高管上個(gè)月表示，目前尚不清楚用戶采用AI功能的意愿有多強(qiáng)烈。
Meta首席財(cái)務(wù)官Susan Li在與分析師召開的電話會(huì)議上說：“這些產(chǎn)品的應(yīng)用規(guī)模終將決定我們需要多大的能力。”
云計(jì)算公司Snowflake的首席執(zhí)行官Frank Slootman上周表示，目前AI的很多應(yīng)用都是試驗(yàn)性的，并沒有帶來收益。Slootman還說，英偉達(dá)的芯片價(jià)格昂貴。
他對(duì)分析師說：“我們不能在AI方面只顧雷厲風(fēng)行，卻沒有相應(yīng)的商業(yè)模式來支付相應(yīng)的成本。”
“很多用戶案例都會(huì)關(guān)注我們能從中得到什么，”他說。“這不僅僅是娛樂和游戲，也不像規(guī)劃下一趟黃石公園旅行那樣輕松。”
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